谁在收割光伏？

【文| 黑鹰光伏  王亮】

进入2023年秋天，光伏价格战已如火如荼！

过往三年中，光伏供应链价格大幅波动，深度影响不同环节企业的经营状况。伴随2023年的降价潮，产业利润将出现转移与平衡。

到底哪些环节的赚钱能力最强？哪些企业赚得盆满钵满？哪些环节利润微薄甚至亏损？黑鹰光伏持续地详细统计了光伏产业链十余个环节的营收变化与毛利状况，谁在收割光伏，一目了然！

不管价格如何变化，博弈是常态，没有筹码，注定被收割；有筹码，则注定收割别人！

纵观光伏二十年发展史，不同时期，光伏上下游不同环节都曾“各领风骚三五年”，也都曾出现赚得盆满钵满的光景。市场永远不变的就是变化；供需紧张的环节，拥有议价能力，能够收割超额利润；直到其他环节没有利益可以压榨或者全产业链没有明显的产能失衡。

黑鹰光伏曾统计发现，2023年上半年，在超过140家光伏主流上市企业中，最赚钱（净利润）的前10家企业为：通威、隆基、特变、协鑫、晶澳、TCL中环、三峡能源、大全、阳光电源和晶科能源。注意，这10家企业净利之和，占据了所有光伏上市企业的净利之和的六成以上。下表是2023上半年光伏企业整体表现：

再往前，2022财年，最赚钱（净利润）的前10家企业为：通威、大全、协鑫、特变、隆基、新特、三峡能源、TCL中环、晶澳与正泰。这10家企业净利之和，占据了所有光伏上市企业的净利之和的66%！下表是2022财年光伏企业整体表现：

再往前一年，2021财年，最赚钱的10家光伏企业为特变、隆基、通威、三峡能源、大全能源、协鑫科技、特变、中环、旗滨集团和信义光能。这10家企业利润之和达625亿元，占138家可统计的光伏上市企业利润总和的67%。

进入2023年后，光伏产业链上到底哪个环节最赚钱？笔者梳理统计了2023年上半年，所有光伏上市企业约13个不同环节业务营收及毛利率数据（电站除外）变化。具体到盈利环节，不同环节的“赚钱能力”更是千差万别。整体来看，2023年上半年多晶硅、光伏玻璃、EVA胶膜、光伏背板、光伏生产设备等5个产业链的毛利率均出现了不同程度下降，其中多晶硅、光伏玻璃、EVA胶膜毛利率降幅最大，分别下降了8.71、6.92和6.35个百分点；而毛利率增长最快的三个赛道是储能、电池片、光伏逆变器，分别增长了12.77、8.45、4.78个百分点。后续是黑鹰光伏统计的不同环节的详细数据，供读者参考（注：1.隆基绿能“组件”收入中涵盖硅片、电池片收入，通威“多晶硅”业务中包括电池组件收入,固德威“逆变器”业务包括储能电池等业务收入，2.部分企业未披露相应数据；本文仅供参考，不构成投资建议）：