核心产品价格提升 片仔癀业绩被指长期向好

（原标题：核心产品价格提升 片仔癀业绩被指长期向好）

片仔癀（600436）近日发布三季报，前三季度实现营业收入76亿元，同比增长14.88%；净利润24.05亿元，同比增长17.16%。机构认为，公司核心产品片仔癀价格提升，推动业绩长期向好。

肝病用药毛利率有所下滑

2023年第三季度，片仔癀实现主营收入25.55亿元，同比上升16.48%；净利润8.64亿元，同比上升17.03%。

前三季度，公司医药流通业务毛利率同比增加2.52个百分点至15.83%；化妆品业务毛利率同比增加1.47个百分点至63.15%；医药制造业务毛利率同比减少3.11个百分点至75.24%。《大众证券报》记者注意到，天然牛黄等上游原材料价格上涨较多造成毛利率下滑。其中，心脑血管业务毛利率同比减少7.52个百分点至40%，肝病用药业务毛利率同比减少2.15个百分点至78.19%。

“公司为中药行业龙头，核心产品存在量价齐升实力，且不受集中采购降价影响。测算公司未来三年净利润分别为30.05亿元、38.13亿元、45.16亿元，分别同比增长21.5%、26.9%、18.4%，EPS分别为4.98元、6.32元、7.49元，对应PE分别为53.2x、41.9x、35.4x。”西部证券分析师吴天昊认为。

“国家队”连续33个季度持股

值得关注的是，2023年5月，公司公告称，片仔癀锭剂国内市场零售价从590元/粒上调到760元/粒，供应价格相应上调约为170元/粒。价格提升推动公司2023年二季度和三季度肝病用药收入增速分别提升至23.65%和30.74%。同时，安宫牛黄丸继续放量。

对此，国海证券研究员周小刚表示：“我们认为，公司核心产品片仔癀价格提升、销量保持稳健增长，产品梯队不断丰富，推动公司业绩长期向好。”

17日，华泰证券一资深投资顾问向《大众证券报》记者表示：“消息面上，近期公司消息一般，主力资金有流出的迹象。不过，公司核心产品贡献度较好，从持股数据来看，‘国家队’已连续33个季度持有公司股份，投资者可以关注‘国家队’所在的方向。”三季报显示，“国家队”中国证券金融股份有限公司持有公司股份数量为1125.35万股，持股占流通股比例为1.87%。记者 张曌