（原标题：市场跌跌不休，ETF异彩纷呈）
导读：近几年随着我国ETF市场快速发展，目前A股市场已经有800余只各类ETF产品。在各家基金公司的高度内卷下，这些产品跟踪的指数各具特色，它们的规模起起伏伏，那么在该过程中肯定少不了一些有趣的产品或有价值的投资机会。基于这样的背景，大马哈投资推出“有趣的ETF”系列，不定期同大家分享ETF市场各种有趣的事儿。
本文是有趣的ETF”系列第四篇，在沉闷的A股市场下，聊聊ETF市场的最新发展动向。
最近市场前后脚分别发行了科创成长ETF和科创100ETF，说到这两个指数对应ETF的受欢迎程度，不得不感慨投资者的心思真难猜，ETF产品的布局真的需要靠一些运气。
先说科创成长ETF，科创成长指数的推出应该借鉴了创成长指数的成功经验。创成长指数通过对创业板指的弹性做进一步放大，在该指数基础上推出的创业板成长ETF（159967）在ETF市场上大获成功，目前规模已经突破40亿，成为市面上为数不多取得成功的Smart Beta ETF。然而令人颇感意外的是，广发和易方达两家ETF大厂近期发行的科创成长ETF在市场上几乎没有掀起一点水花，两只产品合计发行规模高达20亿+，上市至今一个月有余后，这两只产品的合计规模已缩水至4亿出头。
而科创100ETF则上演了完全不一样的剧本，客观来说，相对于科创成长指数的高辨识度，科创100指数作为科创板块中的中盘股，其辨识度并没有那么高，如果不做功课，大家可能很难说清科创100有着什么样的特点（想了解科创100的朋友可以参考我的历史文章：聚光灯下的科创100指数，有什么样的独特吸引力）。然而就是这样一个指数，四家同时发行科创100ETF的公司（博时、鹏华、银华和国泰）在该ETF上市后不仅保持住了发行规模，还在此基础上实现了规模的增长，像科创100ETF基金（588220），发行份额为14.4亿份，最新份额则已高达18.57亿份，而且每日成交非常活跃。至于其他三只科创100ETF，也呈现出类似的欣欣向荣景象，目前四只科创100ETF的合计规模已高达70多亿，这跟科创成长ETF上市即规模大幅缩水的黯然失色形成鲜明反差。正因为科创100在逆市中受到投资者这么多的关注，因此华泰柏瑞、南方、华夏和易方达四家公司选择了快速跟进，向证监会提交了科创100ETF的申报材料。
同为科创主题的指数，发行时间也相差无几，但市场对两者的反响呈现出截然不同的景象，大家有谁能想到？
随着ETF市场竞争越来越激烈，很多公司也开始逐渐愈发倾向在自己已取得成功的领域进行饱和式布局，以力求尽最大程度上获得赛道的资金流入，像华泰柏瑞选择密集落子的红利主题就是一个鲜明的例子。
2006年，我国的ETF市场彼时尚处于起步阶段，华泰柏瑞根据美国市场经验选择布局了红利ETF（510880），其跟踪的是上证红利指数，经过近20年的培育，该产品的最新规模已高达160亿，是市面最大的Smart Beta ETF。
2018年年底，华泰柏瑞又布局了第二只红利主题ETF，即红利低波ETF（512890），在2021年及之前，该产品一度在迷你基金附近徘徊。而随着2022年之后红利低波指数走势开始变得出类拔萃，该ETF产品今年终于迎来春天，各类科普红利低波策略的文章扑面而来，认知度的巨大提升使得该产品在规模上自然大幅受益，目前该产品的最新规模已高达27亿，是市面第一大红利低波主题ETF产品。
2022年4月，华泰柏瑞布局了旗下第三只红利ETF：港股通红利ETF（513530）。该产品主要投向港股红利市场，关于该ETF及指数的特点，感兴趣的朋友可参考我之前写过的文章（一个被忽略的红利市场）。尽管港股市场连续多年的疲软让不少个人和机构投资者心生怨念，但港股红利主题却是港股市场别一样的存在。2022年4月25日至今恒生指数和恒生国企指数均录得10%以上的跌幅，然而同期该港股通红利ETF基金上涨了11.79%。这一方面有港股红利主题本身表现较佳的缘故，另一方面也有着人民币走弱带来汇率收益。今年以来该ETF上涨近8%，可能因为不错的业绩，很多投资者开始逐渐关注到了513530这只ETF产品，在刚过去的三季度份额翻了一倍。
这还没完，今年五月华泰柏瑞又推出了央企红利ETF（561580），目前该产品仍在培育中；近期该公司又马不停蹄的向证监会上报了道琼斯美股红利100ETF，将红利主题的触角由A股及港股进一步向海外市场延伸。
目前看下来，华泰柏瑞应该是在红利主题ETF产品布局上最广的一家公司了，而且行动很迅速，在红利主题同类细分ETF产品上往往都能领先同行半拍，而后静待花开。
之前我在厮杀的半导体ETF市场中对过去几年半导体ETF的竞争历史进行了回顾。半导体作为第一大行业主题ETF，正如我当时在文尾所说，这个赛道的ETF竞争还远没有结束，按下我在上篇文章中提到的华泰柏瑞中韩半导体ETF联接不表，最近半导体ETF市场正在上演不少大戏：
（1）科创芯片很快将迎来新的竞争者。继嘉实和华安在科创芯片ETF布局上取得成功后，近期博时和南方又相继上报了跟踪科创芯片的ETF产品，华宝和易方达则上报了跟踪科创芯片的场外指数基金。
（2）半导体设备\材料\设计ETF激烈混战。继国泰和招商相继推出两只半导体设备ETF后，接着华夏又推出了半导体材料ETF（562590），不过值得注意的是，华夏的这只半导体材料ETF与国泰的半导体设备ETF跟踪的是同一只指数，即半导体材料设备指数（931743），这只指数中既有半导体设备又有半导体材料，所以大家在配置相关基金时需要注意这一点，它们的唯一差异在于简称。至于出现这种情况的原因，主要还是大家希望取一个朗朗上口容易识记的好简称，这对ETF后续的发展壮大至关重要，我在此前的文章中充分的介绍了这一点。值得注意的是，近期华夏和招商两家公司又沿着卷半导体产业链的思路上报了芯片设计ETF，预计该产品不久后有望面世。
（3）国泰再度布局半导体主题ETF。国泰在有了芯片ETF和半导体设备ETF后，近期又布局了集成电路ETF（159546）。其实集成电路、芯片和半导体这三个词语基本属于同义词，我看了该ETF跟踪的集成电路指数（932087），发现它的成分股和走势与国泰旗下芯片ETF的中华半导体指数差异非常小。我推测，之所以国泰愿意“重复”的进行布局相关产品，我推测更多的是为了通过集成电路ETF这样一个简称去最大程度的获取半导体主题ETF巨大流量带来的规模增量，相当于下雨天多备一个桶去接雨水，给投资者的额外配置价值很有限。
指数增强ETF算得上是一个叫好但不叫座的创新型产品，此前我在如何玩转指数增强ETF？一文中对其进行过详细介绍。之所以指数增强ETF很拧巴，是因为其将强调交易属性的ETF和强调长期持有属性的增强融合在一起，这两者本身就是冲突的，有这类投资需求的群体并不多。
事实也证明确实如此，至今指数增强ETF已推出快两年时间，目前合计数量仅23只，它们的发行规模总计208亿，而最新合计规模仅67亿（截至10月10日），上市后规模缩水了差不多三分之二。不过这些产品中的个别还是有一定亮点的：
科创50增强ETF（588460）：这只产品应该算少有的一只今年实现份额明显增长的一只指数增强ETF产品了，看了下份额上涨的时间区间，发现它有科创50ETF（588000）上涨的时间区间基本吻合。至于该指数增强ETF的业绩，其今年以来的超额收益并不明显，对此我的理解是该ETF产品主要享受到了科创50系列ETF份额显著增长带来的规模溢出效应。
500增强ETF（561550）：该产品作为首批指数增强ETF，自上市（2021年12月10日）以来，该基金下跌15.47%，显著优于同期该指数24.53%的跌幅，运作期间该基金取得了不错的业绩。可能得益于较好的业绩，该产品的份额自今年七月以来开始出现了一定回升。不过自上市以来的份额变动来看，该产品的份额依然缩水了近一小半，尽管如此该产品的份额缩水幅度仍要显著优于其他500增强ETF，这可能跟产品较好的业绩有关。
通过指数增强ETF发展的惨淡现实，不难发现ETF还是非常强调交易属性而非超额收益，因此想通过定制指数做出超额收益这样的差异化产品布局路线还是很难走得通的，否则的话像500增强ETF（561550）这类产品应该很受到投资者追捧才是。
市场很冷，可看ETF市场火热的竞争态势，一点也看不出熊市的样子，这说明ETF产品的投资早已深入人心。后续我将继续跟紧ETF市场，多跟大家分享一些有趣的ETF产品。
关联阅读：
一个被忽略的红利市场
聚光灯下的科创100指数，有什么样的独特吸引力
厮杀的半导体ETF市场
如何玩转指数增强ETF？
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