到底什么才是吃股息？

（原标题：到底什么才是吃股息？）

先说结论，个人一直觉得超长期持股吃股息是个伪命题，因为市场长期是极度不确定的，持股时间越长，越可能遇到大的行业周期波动，风险其实越大。

比如5%的股息率好多价投觉得可以“吃息养老”了，但是别说20年，就是5年后，你公司代码都可能快没了。别不相信，举个实际的例子，就是地产股。地产股之前不少股息率都挺高，还年年分红，但5年前的18年，你能想象这堆吃息股品种变成现在这样吗？

而想吃股息个人觉得，合适的策略根本不是长期持有，吃那个5%，反而是选择中短期靠吃息可以快速回本，越短越好，只要回了本，剩下的你都是赚的。

而能达到这个条件的品种，只有两种——强周期股与成长股，嗯，都是那些“吃息”价投最不喜欢的品种了。

下面看两个实际例子，一个是中远海控，另一个就是茅台。

中远海控就是典型的强周期，现在买来吃息属于黄花菜都凉了，真正想吃息得4-5块买入，就是周期业绩最烂的时候。

然后这两年经历一次10送3，接着派息总共（10派8.7+10派20.1+10派13.9）=10派42.7

这意味着你如果是4块多买的，靠吃息你已经成本是零了！而持有的股票都是赚的。

个人举例中远海控是因为这个股票很多人熟悉，业绩爆发有一定代表性。但是你要说这种海运周期百年难遇，那你可以看看方大特钢这样生产普通螺纹钢的钢铁股，16年周期底买入，你成本早分红成负的了。

贵州茅台则是典型的成长股吃息的例子，很多人说现在10派219元，股息率只有1.57%太低了。但那是相对于1600价格买入成本的人，要是你的买入成本只有160块呢？那就是15.7%！估计靠分红已经快变成负成本了吧？

这就是成长股的分红模型，你买入时可能股息率不高，但是业绩数倍增长，推动分红数倍增长，你会发现数年后每股分红率相对你的持有成本，会达到一个离谱的程度。

不仅茅台如此，你看格力等也一样的。但是关键在于你要在业绩成长期买入，等到业绩见天花板，你看5%股息率挺高想去吃息，大概率不会有啥好结果的。

写这个是啥意思呢？其实吃股息这档事，属于高爆发的周期股与成长股的专利，都是靠业绩爆发高分红让你快速回本的。而那些看着5%更高的股息率没啥业绩预期的品种去吃息，很可能最终结果是，你想吃息，但是本金没了。要知道20年回本呀，这不是投资，连投机都不是，而是在重仓赌命！

其实通过这个还能看出来，市场中从来就没有高收益低风险的投资，极高的超额收益都是跟不确定性赌出来的。吃强周期股息是赌周期反转，吃成长股股息则是赌其可以持续成长。

$上证指数(SH000001)$