边风炜：A股市场 期待变革

（原标题：边风炜：A股市场 期待变革）

本周指数跌破3000点，相比市场的疲弱，投资者的信心更令人担忧。

作为一个在市场从业二十余年、入市近三十年的资本市场老兵，早已习惯这种牛熊转换和消耗，但此时依然有一种无名的悲凉涌上心头，这个市场最后的受伤者总是那些无怨无悔的投资者，无论他们怀揣着怎样的梦想和目的入市，最终他们都是市场乃至中国经济发展的最大支持者。

此时，我有很多问题想问问A股市场，你究竟怎么了?

一问市场，你究竟为何而生?三十年来，A股市值逼近百万亿元，上市公司五千余家，注册制、市值配售，一切都为了融资而存在，只要上市，一级市场赚的不亦乐乎，二级市场惨不忍睹，这样的市场如何不让投资者心寒?

二问市场，A股价值投资土壤何在?近期与一些外资机构交流，很多2017年后入市的外资基金五年考核期满，最终都以亏损20%左右的业绩结束。自然他们想离开这个伤心地，五年时间，这些全球最顶级的基金，在A股长期持有最优质的行业龙头，最后亏损出局，这些价值型投资者、长期投资者的亏损，让价值无处安放，未来我们如何吸引长期的价值型投资者?

三问市场，投资者保护究竟是什么?以我的理解，投资者保护的前提是三公原则，透明公开是关键，把各种数据完全公开，什么量化基金、机构交易、短线敢死队的交易双方，跟海外一样实时公开，让媒体、投资者实时看到，实时监督，让资金优势不再，逼着机构投资者去做基本面研究、长线投资，而不是利用资金优势通过模型、高抛低吸收割个人投资者。只有让资金优势成为投资劣势，让个人投资者成为信息交易的优势方，才有真正的投资者保护一说。

A股市场三十年，我的青春我的人生都在市场中沉浮，我们依然有期待，默默无声的期待，希望这一次变革真的有所不同。 (作者为国泰君安上海研究总监)