远洋集团：承诺不逃废债

随着中国楼市持续恶化，大股东支持减弱，远洋集团未来充满不确定性。

因流动性困境，远洋集团债务付息再延期。

10月13日，远洋集团在港交所公告，就全资附属公司远洋控股中国发行的“15远洋05”公司债券，远洋控股中国提请公司债券持有人同意为公司债券利息兑付增加如下宽限期：本议案如经第二次公司债券持有人会议决议通过，公司债券于2022年10月19日至2023年10月18日期间的利息兑付时间，宽限至2023年12月19日（含）之前完成支付。

远洋控股中国表示，承诺对公司债券不逃废债，在出现预计不能按期兑付公司债券本金和/或利息或者到期未能按期偿付公司债券本金和/或利息时，将及时制定合理的偿债计划和方案供公司债券持有人审议，并严格落实和执行偿债方案。

前一日，远洋集团在港交所公告称，目前公司经营环境依然严峻，整体流动性没有改善。集团正积极与其财务顾问及法律顾问对其现有财务和营运状况进行评估，以制定一个尊重所有持份者的权利及提供可持续的资本结构，并为集团稳定营运奠定基础的解决方案。

就此，集团及其顾问一直与集团债权人（包括双边和银团贷款人以及集团发行的票据的持有人和其他持份者）沟通和接触。集团将继续与其债权人和其他持份者进行讨论，以促进制定切实可行的集团境外债务重组方案。

远洋集团称，已就拨付远洋地产宝财IV有限公司发行的于2025年到期的3.80%增信绿色票据的于2023年10月26日到期的金额为380万美元的利息款项成功获得相关融资，并计划安排支付。2025年票据享有不可撤销备用信用证的全额保障，而该备用信用证享有集团有价值的资产作为抵质押物。

远洋集团提示，境外债务事宜的任何整体解决方案的实施将受多项公司无法控制的因素影响。由于无法保证任何整体解决方案将成功获得实施，公司证券持有人及公司其他投资者于买卖公司证券时切勿完全依赖本公告或公司可能不时发布的任何其他公告所载的信息；及务请考虑相关风险及审慎行事。

远洋集团控股有限公司（远洋）成立于1993年，并于2007年9月28 日在香港上市，主要股东中国人寿持股29.59%，大家保险持股29.58，剩下为小散。

2022年开始，大股东中国人寿向远洋集团输血百亿；如今，也在支持远洋项目“保交付”，包括位于成都新都的远洋森海境项目，都公开发布了大股东支持的保障信息。

与此同时，为了缓解流动性困境，远洋集团也多次出售资产以换取现金流，并积极与债权人进行沟通。然而，面对艰难的宏观市场，远洋表示，尽管作出了该等努力，但预计其流动性在短期内，仍将面临持续挑战。

2022年，远洋集团录得归母净利润为-159.30亿元，2023年上半年亏损幅度有扩大趋势。更令市场关注的是，远洋集团在手现金和短期债务的情况。

公告显示，期末远洋现金资源总额（包括现金及现金等价物，以及受限制银行存款）共计76.50亿元，其中受限制存款及现金为45.04亿元。与此同时，该集团借款本金总额为909.6亿元，其中短期借款达到446.16亿元，大大高于在手现金的规模。

截至2023年6月30日，远洋的净借贷比率（即贷款总额减去现金资源总额，再除以权益总额）约326%，较2022年末的183%大幅上升。主要因上半年销售额显著下降，行业融资环境严峻等极端因素叠加影响，行业利润被侵蚀，资金回笼速度慢，使净借贷比率上升。

2023年9月15日一早，远洋集团发布了境外美元证券停牌的公告——将启动境外债务全面重组工作，暂停支付所有境外债券，包括2024年票据在内的8支由远洋集团担保的美元债。

两大国资背景股东，合力支持远洋，但就目前的处境来看，依然任重道远。

国际评级机构穆迪已将远洋集团公司家族评级（CFR）从“Caa1”下调至“Caa2”，展望仍为负面。

穆迪副总裁兼高级分析师Cedric Lai表示：“评级下调反映了远洋集团的流动性和信用状况不佳，我们预计远洋集团最大股东中国人寿及时向远洋集团提供的支持减弱。”

穆迪预计，如果远洋集团无法筹集新的外部资金，该公司在未来12-18个月的流动性将不足。由于销售额下降和偿还部分到期债务，该公司的现金余额从截至2022年6月底的196亿元人民币大幅降至截至2022年底的94亿元人民币。

上述从属风险反映了这样一个事实，即远洋集团的大部分债权都在运营子公司层面，并且在破产情况下的受偿顺序优先于控股公司的债权。

文轩智库专家、诸葛数据研究中心高级分析师关荣雪认为，对于远洋集团来说，保卫现金流安全以及提升盈利能力是主要的任务。2023上半年，企业多项财务指标出现下滑，债务压力增加，短债占比较高，都使得企业在濒临债务违约的边缘徘徊，因此远洋集团积极推进债务重组是提前避免和摆脱危机的重要决策。

随着中国房地产市场持续恶化，大股东支持减弱，远洋集团未来充满不确定性。