投资不需要好心态

（原标题：投资不需要好心态）

投资不需要好心态

陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官

在市场上流行的投资鸡汤逻辑中，传播最为广泛的一条，大概就是“投资需要有好心态”。许多投资者以为，投资一定需要心态好，心态好是投资里最重要的事，遇到一些挫折没有关系，只要心态好、能坚持到最后，就一定能成功。

不过，那些真正的投资大师却从来不这么说。当有人问查理﹒芒格“投资最重要的因素是什么”，芒格回答：“理性，全然的理性。”在诸多访谈中，芒格和沃伦﹒巴菲特也很少谈到心态需要多么稳定（虽然稳定的心态也不算是件坏事），他们大多数谈论的是理性、知识、商业常识、对投资机会的等待与把握，等等。

那么，心态对投资到底有多少用呢？为什么我要说，投资不需要好心态？原因很简单：投资需要的是全然的理性，需要对投资机会的充分理解。在充分理解投资机会以后，我们根本不需要好心态也能赚到钱。

反之，如果我们对投资的理解不够，那么我们就需要心态的稳定，来对冲这种理解不够带来的心理不安全感。这时候，我们就会觉得，投资需要一个好心态！但是，当我们需要好心态才能投资时，我们已经因为不够理性、不够明智，早就输在起跑线了。

我第一次意识到“投资不需要好心态”，是在许多年前的证券时报社。我和一位朋友在报社的楼上聊天，朋友说你觉得心态在投资里重要不？我说不重要。想了一下我说：“就好比现在你让我跳楼，跳下去就给我很多很多钱，我需要好心态才知道我不该跳楼吗？我根本不需要，因为我知道跳楼必然会死，所以做出‘不跳楼’的决策，根本不需要一个好心态。”

所以，成功投资的关键，在于我们对投资过程的全然理解，对商业环境和金融市场的完全明白，而不是一个好心态。在全然理性面前，心态毫无用处。

让我再举一个简单而清楚的例子，大家可能就会更明白，为什么投资根本不需要好心态。

现在，假设我放两张人民币在你面前，一张20元，一张100元，你可以随便拿一张。你需要好心态才会做出“我应该拿100元”的决定吗？在3年里每天重复这个实验，重复上一千遍，你会在任何一次做出“拿20元”的决定吗？

在这3年里，你的心态有时候好、有时候不好，有时候因为升职加薪狂喜不已，有时候因为失恋痛不欲生，但是不管你的心态怎样，你永远都会拿那张100元的钞票：这跟心态压根就没关系， 你完全清楚100元的钞票更大。

因为有了足够的理性和认知、而不是足够好的心态，你在一千次实验里都做出了正确的决策，高兴的时候你也会拿那张100元的钞票，悲伤的时候也拿，冷静的时候也拿，狂热的时候也拿，你又不傻，对不对？

那么，我们什么时候会需要好心态呢？让我再举一个例子：当我们去拿体检报告的时候，我们会需要好心态。我会不会查出来癌症？会不会查出来脂肪肝？我们不知道，我们心里打鼓，所以在去打开体检报告的时候，我们需要一个好心态，才能让我们振作起来。

在历史上，心态的作用也往往在国家积弱、搞不定内政外交的时候，才被提出来。历史上的强国从来不会说自己需要一个好心态，因为“真理永远在大炮的射程之内”。只有弱国的君臣，才特别强调自己“有一个好心态”。

在汉朝强盛的时期，中国人讲究的是“明犯强汉者，虽远必诛。”（语出西汉名将陈汤。）在大唐，人们讲究的是“月黑雁飞高，单于夜遁逃。欲将轻骑逐，大雪满弓刀。”（语出唐朝边塞诗人卢纶。）既然有实力，直接打就行了，你管我当时是什么心态？

而在相对较弱的晋朝，在淝水之战的捷报传来，因为这场胜利来的太不容易，谢安就需要装一下自己的好心态，接到捷报以后假装自己无所谓，“徐答曰‘小儿辈遂已破贼’。”结果，因为内心过于高兴，走过门槛的时候把鞋子踢断了都不知道。到了后来的明末，因为国力太弱、打不过清军，结果一代大儒钱谦益的一句“平时静坐谈心性，临危一死报君王”，彻底沦为后代笑谈。

所以说，历史上有实力能打赢，就不用谈心性；今天的投资中有把握能赚钱、甚至明知道自己买了等于捡钱，就不用谈心态。只有弱国的君臣才需要谈心性，只有不够理性、商业和金融知识储备不够、对自己没把握的投资者才需要好心态。

如果我们需要好心态才能做投资，那么一定说明，我们在交易之前的研究、分析、对企业和证券的理解，是存在缺陷的。当面对这种缺陷时，聪明的投资者应该做的是先等等、别急着交易，先把理性和认知缺失的部分补上再说，而不是把自己的心态搞好、然后带着好心态去赌钱。

所以说，捡钱从来不需要好心态，把投资做到捡钱的地步也不需要好心态，只有赌钱、和赌钱一般的投资才需要好心态。现在，你明白投资为什么不需要好心态了吗？