投资絮语（148）医药股的未来不可限量

（原标题：投资絮语（148）医药股的未来不可限量）

为什么说医药股的未来不可限量呢？因为医药股已经“臭了街”，它是近几年来跌得最惨的板块之一，以至于那个医药基金的美女鸡精葛某都成了人人讥笑的对象。其实这也不怨她，覆巢之下无完卵，大盘就不行，她也是无力回天啊。

但是跌到现在，机会真的来了，昨天占指数权重很大的金融股都“拉稀”了，但是医药却是走得非常之强。比如昨天出三季报的盘龙药业，前三季营收和净利的增长都是个位数，明显差强人意的，但是丝毫不影响它昨天大涨4个点。

由此联想到某方昨晚也出了三季报，同样是差强人意，前三季营收下降20%、扣非净利增长6.67%、每股收益1.09元，营收下降的主要因素是医药商业的全资子公司立方药业51%股权卖给了华润全资子公司，从以前的并表到不再并表，这样营收就少了一大块；再有就是非洛地平由于集采落标，从下半年开始退出公立医疗机构，也会带来营收的减少；再有公司的益气和胃胶囊的推广离不开产品推广会，但是自从医疗反腐以来，很多医疗机构闻“会”色变，这在一定程度上也影响了益气和胃的进一步推广。但是“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏”，公司的精麻药品盐酸羟考酮缓释片下半年上市了，但是目前也属于艰难的推广期，见到规模效益需要2024年。但是公司的股权激励指标是个刚性指标，要想完成，大概率要靠前不久收购的九方制药了，2023年九方原股东承诺完成净利3500万元，毛估估能给某方每股业绩增加1毛多钱。某方要完成股权激励，四季度就要完成每股收益5毛，全年1.59元，我觉得公司拼命也要完成这个指标。今年一旦完成，明年盐酸羟考酮缓释片就开始放量，日子就逐渐好过了。

因为有盘龙药业的例子，三季报不太漂亮的医药股，如果三季报公告当日股价绿了，这恰恰是踏空者的难得的低吸机会。三季报当然很重要，但是全年业绩更重要，如果我们经过分析，觉得四季度业绩会提速，那么不好的报表出来就是买进的良机。

在某方三季报一大堆公告中，还“藏着”一个收购公告，这个收购公告非常有意思，某方只花了2448万元，收购诺瑞特34%股权，董事长季俊虬全资控股的某方投资收购29%股权，公司副总邓晓娟收购10%股权，另外27%股权被一个叫李超的收购。也就是公司及其关联方总计收购了73%的股份。从目前看，这在一定程度上降低了公司的风险，因为公司只持有34%股份，因为诺瑞特报表实在难看至极，今年上半年诺瑞特营收只有356万，净利亏损1705万，明显是糟透了。但是季俊虬让自己的全资子公司某方投资参股29%，副总邓晓娟也投了10%，这又有了“肥水不流外人田”的感觉，那么这个诺瑞特日后会不会扭亏为盈、成为香饽饽呢？极有可能。因为这个亏损公司诺瑞特致力于研发与制造长效、缓控释、脂质体、纳米粒等新型注射剂，厂 房设计及工艺设备选型按美国 FDA、欧盟 GMP 和中国 GMP 标准规划，具备冻 干、预充针及终端灭菌注射液生产线。这次交易完成后，某方可以在无菌制剂生产、制剂国际化上取得突破，增强公司 在高端制剂领域的竞争力。另外，公司还能得到两个药：阿立哌唑长效注射液、帕利哌酮长效注射液。这两个药都是治疗精神分裂症的，看来某方大踏步进入精神病治疗领域了。

某方上市仅仅三年，开始大刀阔斧地充分利用资本市场进行资产整合、并购，通过董事长季俊虬的努力，让我们看到了某方这个“小木船”成长为“机帆船”的愿景和信心。

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