IPO观察｜会是下一个欧菲光吗？皓吉达销售额来自终端手机品牌分化明显：“华为”三年收缩近九成、“苹果”却增长近两倍

（原标题：IPO观察｜会是下一个欧菲光吗？皓吉达销售额来自终端手机品牌分化明显：“华为”三年收缩近九成、“苹果”却增长近两倍）

“含果量”超七成的深圳市皓吉达电子科技股份有限公司（简称皓吉达），业绩稳增的同时，大客户“依赖症”明显备受关注之余，应用于手机领域产品的销售额来自苹果、华为两大手机品牌，占比分化明显，销售金额变化明显；同时，其业绩稳健背后更是隐藏着违法违规，包括其重要全资子公司要求劳务派遣人员提前离职造成违约、全资孙公司越南皓吉达未足缴员工社保、环保违法、违反安全生产法等。值得注意的是，报告期各期内，皓吉达均有罚款支出。

此外，营收高度绑定“果链”的皓吉达，备受关注的另外一个原因，则是 “前果链”欧菲光(002456)被“剔出后”出现巨亏。而对于前者欧菲光所经历的“遭遇”，皓吉达又是如何规避相关风险？值得关注。

背靠“果链”大客户集中度高

终端应用品牌销售额贡献分化明显

近八成销售额来自“果链”的皓吉达，其客户集中度高企、产品单一风险突出，与此同时，虽然营收、盈利在报告期内稳健增长，来自终端应用品牌的销售额分化明显、且短期内出现暴增、暴跌等异常情形。

根据招股说明书，皓吉达以智能手机精密线圈的研发、设计、生产、销售作为核心业务。营收方面，报告期内，皓吉达营业收入分别为 3.08亿元、5.12亿元、5.39亿元和 1.06亿元；同期，应用于手机领域产品的销售金额分别录得：3.00亿元、4.85亿元、4.86亿元、0.98亿元。

另外，皓吉达的产品应用的终端手机品牌商主要为 A 品牌、华为、三星。其中，针对A品牌，皓吉达在招股书中提及，根据 Counterpoint 数据，2023 年一季度 A 品牌占据了全球智能手机市场约 21%的市场份额，是 A 品牌过去十年来第一季度智能手机市场份额最高的一次。

那么，到底，皓吉达所言的A品牌具体是指谁？据Counterpoint Research在公众号发布《全球智能手机市场2023年Q1出货量年同比下降14%；苹果公司市场份额创历史新高》，在前五大品牌中，苹果公司的出货量年同比降幅最小。因此，苹果公司第一季度的市场份额达到21%，创历史新高。如此可见，皓吉达在招股说明书提及的A品牌即为苹果。

招股说明书显示，2011 年公司开始向全球头部 VCM 厂商 ALPS 供货精密线圈，正式进入 A 品牌产业链，目前已成为 A 品牌在精密手机线圈主要的供应商之一。报告期内，皓吉达应用于手机领域产品的销售金额的手机品牌中，A品牌分别录得1.62亿元、4.07亿元、4.22亿元、0.76亿元，占比分别录得：54.05%、83.96%、86.90%、77.91%。同期，华为分别录得0.98亿元、0.20亿元、0.14亿元、0.10亿元，占比分别为：32.52%、4.21%、2.84%、10.66%；三星的占比分别为：13.20%、10.44%、7.75%、7.93%。

需要注意的是，从年度来看，皓吉达应用于手机领域产品的销售额在A品牌、华为品牌上的分化明显、销售金额变化明显。其中，2020年-2022年期间，应用于A品牌的销售额从1.62亿元跃至4.22亿元，增长将近两倍。而相反，同期，应用于华为品牌的销售额却从0.98亿元降至0.14亿元，降幅将近90%。