如何应对未来2-3年的股市

（原标题：如何应对未来2-3年的股市）

首先，截至目前，我对于未来2-3年的A股走势有一个最为直接的判断。就是看不到大牛迹象。这是我关于A股走势最为核心的判断，也是后续一切操作的基础。

为什么不看大牛行情？这里面有几个因素。

首先经济曲折复苏，包括房地产需求到顶，地方债务化解，新的经济支柱形成需要时间。

其次，新股持续中高速发行对于流动性的冲击。

第三，经济放缓后，对于A股的估值重构。目前阶段，就相对估值看，很多股处于历史低位，但是按照重构的估值看，谈不上便宜。

我对于未来2-3年的市场走势判断仅仅是认为是非大牛市行情。至于是具体的其他什么行情，我并不清楚。

交易策略方面，我采用高抛低吸和低抛低吸相结合。用80%的仓位高抛低吸；用20%的仓位低抛低吸。

80%的仓位采用低估买入，等到合理估值及以上开始分段减仓。比合理估值高20-30%就完全清仓。之所以在不太贵的时候就清仓，就是不看好大牛市。同时，我对于市场是否有转牛的迹象会密切关注。会据此调整策略，比如提升高抛位置。

20%的现金仓位，这本来是打算遇到大熊市时抄底用的。平时用来做现金管理。目前的考虑是用这部分仓位做低抛低吸。低位分批买，低位卖。买入后，有6-10%的收益就卖出。确保手上有现金。这是应对长期慢熊的一种策略。

以上策略可以应对大熊、慢熊、震荡、中小牛市行情，遇到中大牛市就会卖飞。但是无所谓了。一方面如同我上面所判断，我看不到牛市因子。另外，以A股频繁会出现熊市的特点，即使卖飞，也会很快接回来。

@今日话题 $贵州茅台(SH600519)$