国际形势向好 市场利好频现利于指数企稳

（原标题：国际形势向好 市场利好频现利于指数企稳）

近期中美互动频率增加，两国关系的正面发展将有助于提升市场风险偏好。有券商认为，目前A股市场已处于熊市尾声阶段，指数继续大幅下行的空间已非常有限，短期不宜盲目悲观。另外，也有券商认为，11月是全年上涨概率的高点，随着多个指标出现改善，叠加年底即将召开的中央经济工作会议对经济增长的预热，静待跨年行情。

华龙证券：

多重利好有望支撑市场

2023年11月10日，美财政部长耶伦对于中美关系给予务实定位，并表示美国寻求与中国建立“健康的、共赢的经济关系”。今年1-10月份，美国仍为中国第三大贸易伙伴，与美国贸易总值为3.86万亿元，占中国外贸总值的11.2%。11月9日起中美直飞客运航班增至每周70班，民间互动也有望升温。

2023年11月8日-10日，金融街论坛年会再传资本市场政策预期，证监会将大力度推进投资端改革，推动中长期资金入市各项配套政策落地，加快培育境内“聪明资金”，推动行业机构强筋壮骨，切实提升专业投资能力和市场引领力，走好自己的路。对量化高频交易加强跟踪研判，完善监管举措。大力推进监管转型，强化监管责任落实和问责力度，切实提高履职水平。

国内政策方面的措施也在不断推出，涉及到对外开放水平将进一步提升，房地产政策将再优化。资本市场也传递出积极因素，包括引入长线资金、培育境内“聪明资金”、完善监管举措。10月外贸增速转正，支撑经济增长的因素进一步增加。IMF近期上调中国2023年经济增速预测。总体上，利好频现有望支撑市场。行业关注：大消费、建筑材料、机械设备、TMT、汽车、非银金融等。主题关注“一带一路”、“中特估”、新能源、新老基建、科技创新等。

首创证券：

情绪端或存在修复预期

本轮市场反弹行情的核心是创业板指，连续放量拉升后，呈现走出底部的特征，但是短期明显步入超买状态，需要市场情绪降温之后再参与，板块来看，这轮传媒指数底部反弹近20%，主要是风险偏好回升驱动，一方面来自爆款游戏催化，另一方面是由于前期跌幅够深，回补阻力较小，目前随着高位领涨股中文在线创下年内新高后大幅回落，板块开始进入分歧阶段。从主题投资的视角来看，这轮反弹的起始点是华为产业链，其次是减肥药，然后带动汽车、消费电子、半导体等方向，并一直蔓延到整个TMT板块，最近开始传导到算力，整体上从新题材逐步扩散到老题材的超跌反弹。

宏观逻辑来看，中美会晤预期有望继续提振市场情绪，财政发力叠加外部环境缓解的背景下，大方向支撑市场继续向上。继续维持围绕TMT+医药的中期配置思路，考虑到当前市场流动性环境友好，机构为主的配置性资金承接同样较为积极，因此，即使指数后续再度回踩，空间大概率也相对有限。在连续两日的风险集中释放后，情绪端或存在着一定修复预期，届时各题材方向的资金回流力度是下周的观察重点。

财信证券：

指数调整幅度已基本到位

2022年初迄今，本轮熊市已近两年，市场回撤幅度较大，使得市场预期及投资者情绪较为悲观。投资者情绪切换仍需要一个过渡期。从历次A股熊市底部结构来看，市场并不会立马V型反弹，通常会进入3-6个月的低位调整震荡期，此时投资者情绪处于从悲观向中性转换期。10月23日，A股市场触底以来，市场已进入低位调整震荡期阶段，上证指数或在2900点到3100点之间窄幅震荡一段时间，充分消化市场悲观预期及做空力量，并积极酝酿反攻动能。从A股估值来看，目前指数调整幅度已基本到位。

总体来看，指数继续下行的空间已非常有限，A股市场已经迎来中长期配置位置。在后续低位调整震荡期，逐步加仓A股将是胜率更高的选择。由于美国国债市场压力以及金融风险暴露，市场更倾向于认为美联储加息已临近尾声。

目前A股市场已处于熊市尾声阶段，指数继续大幅下行的空间已非常有限，短期不宜盲目悲观。随着中央金融会议“金融强国”目标提出、活跃资本市场利好持续释放、美联储加息周期接近尾声，A股市场在低位震荡期结束后，将迎来月线级别反弹行情。可重点把握结构性机会：1、人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线。2、华为产业链。随着华为重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益。政策提振的顺周期板块，如房地产、金融板块；业绩驱动的消费板块，例如白酒、生猪养殖板块；低估值的成长板块，例如生物医药、新能源细分赛道。记者 张曌