2023 年投资反思之一：高估要卖

（原标题：2023 年投资反思之一：高估要卖）

南国似在初秋，但雪球嘉年华的临近，揭示着2023 年又快过去。2023 年的投资开局是美好的，春节期间随着东方甄选股价的一路新高，收益率超过20%。记得当时正带着全家在云南旅游过春节，住着高档酒店，吃着美食，看着账户一路新高，很是开心惬意。然后随着东方甄选春节后gmv的大降，股价从 1 月 27 日高点 75.5元开始，一直到 5 月 19 日都一路大跌，全程基本无反弹，最低22.65 元，短短4 个月，股价下跌了 70%，账户从大幅度盈利到大幅度亏损，一度让我有不少的心理压力。

回顾这次糟糕的经历给我最大的反思之一是成长型公司大幅高估的情况下，要选择卖出。2月份东方甄选700亿市值，根据我们2023 财年业绩预测 10-12 亿盈利，已经超过60倍估值，显然股价明显高估，这个时候的正确决策是应该卖出。

可能由于我在雪球公开吹票东方甄选，吹得还很坚定等等，这样的情况下强化了我对它短期千亿市值的幻想，自我催眠，忘记了风险。它给了我第二个教训——公开的发言、股价的上涨都会产生巨大的自我强化效应，这很值得警惕，所以我未来尽可能在投资上的交流以事实为主，少谈观点，少谈估值，不谈买卖操作。

第二个反思是暴露出我的操作策略问题，定性太多，定量太少，高估时也没有风险提示机制。我们对东方甄选做了及时的业绩跟踪，甚至不输机构，但我们没有去算估值，没有重视风险，导致市场先生给了卖出机会时也识别不出来。在以后投资时，不仅要对其定性分析，也要算好账，根据估值设定买入点位，卖出点位，严格执行纪律，这是当下自己投资水平需要修炼的阶段性功夫。后来我学习了唐朝的买点卖点操作法，把每一个公司的估值做了持续的跟踪。

第三个反思是投资基本功是排序、比较、选择，我的基本功很弱。我们要利用市场先生给的机会调仓换股，把高估值公司仓位换到低估值公司。像这次东方甄选高估了，我们卖出，选择买入低估值的公司，成长更好的公司，比如我本身持股中的理想汽车、兴齐眼药都有不错的机会。这方面也是未来要重点修炼的功夫。

总之，东方甄选的投资是值得反思的。做小市值成长股，不仅要买对，还要卖对，投资不易，路还很远，继续加油！

今天粉丝破万，先发个小反思，感谢球友们的关注。

#实业亦如投资，投资亦如实业#