关于万华的第二增长曲线_财经频道

（原标题：关于万华的第二增长曲线）

自从万华公告收购铜化集团后股价跌了不少，很多人都在质疑价格公允性及收购的必要性。

先说说收购的必要性，了解万华的人都知道，之所以他的利润率能领跑行业，与他的一体化经营思想是分不开的。

以生产PC为例，如下生产原料中，中间环节每种原料的价格波动都可能导致下游产品不赚钱，自己生产可以吃下每个环节的利润。收购铜化集团也是按照这种生产方式布局的。

苯与丙烯 =>异丙苯=>苯酚和丙酮=>双酚A=>PC

至于收购的公允性，最终的价格还没敲定，按照以往管理层的行事方式，有失公损的可能性不大，经历过万华合并母公司股份的人应该了解，那个时候定价是公允的，同样的管理层，这次收购的利益关系与规模不可同日而语。

MDI这样的产品机会以后再也不会有了，万华之所以有MDI行业现在的地位，和国家的布局和自身发展都有关系。首先自己争气第一代万华人搞研发成功了，才有了现在万华搞研发的底气。而当时能让万华搞MDI那是计划经济时代国家的布局。以后的产品市场空间都没这么大，竞争对手也更多。像POE，并不是技术有多复杂，而是在光伏行业发展起来前，没有那么大的市场空间。现在很多国内企业也都布局POE了，只是大产能的万华进展最快。

万华的第二增长曲线靠的是

一、聚氨酯靠宁波、福建MDI、TDI扩产，靠烟台聚醚产能的提升

二、石化靠烟台大乙烯二期，蓬莱PDH以及电池材料的建设

三、新材料靠柠檬醛、香精香料等各种产品，没有的新建，有的扩建。

以下只是随便截取万华烟台2023年公司项目的一小小部分，这种都是上不了新闻的，有很多。