无风险的生意

（原标题：无风险的生意）

最近几天，股市投资彻底进入佛系状态，懒洋洋的不想说话，一切都无所谓，一切都顺其自然，一切都随遇而安，还是得强迫自己说两句，不然自己真就飘走了。

有人说现在很多人都看空白酒，包括但不限于很多大V。我说看空就对了，未来几年白酒股价涨上去了，看多的人会更多，包括但不限于很多专家。对于白酒空头现在也不香了，放过他们，放过自己。对于白酒多头，也不要无脑看多，有些人真觉得茅台可以轻松保持15%的成长到永远。这个世界没有任何一家企业可以永续增长，包括茅台，这是基本常识。

放弃助人情节，尊重他人选择，原词应该是命运，感觉这样自己旁观有点太冷血，还是选择感觉责任小一些。当然人生所有的选择汇总起来就是自己命运的轨迹。愿意去北交所就尽情冲浪去吧，愿意留在主板的就踏实呆着，自己的选择和决策，自己承担选择带来的后果就是。

总有人劝我，既然股息率投资，干嘛选择白酒，外面大把股息率高高在上的企业。股息率不是这么投资的哈，确定性永远排第一位，也就是股息率的可持续性。高端白酒在我看来，是唯一无限接近无风险收益的生意。我心目中无风险收益一是国债，二是银行定期存款。

有人会说，既然追求无风险收益率，干嘛不买国债或银行定存。这么说的人是没有意识到，高端白酒分红是可成长的，他的投资收益率＝本金投入时的股息率+（股息成长率-通货膨胀率），这里的股息成长率≥通货膨胀率。投资国债和定存投资收益率＝本金投入时国债或者定存利率-通货膨胀率。夕阳行业投资收益率＝本金投入时的股息率-（股息萎缩率+通货膨胀率）。

从股价角度看，长期持有高端白酒是投资收益预期逐步降低到平稳的过程，这时要拿的住，内心就需要调适新的降低的收益率，不然只能切换到其他企业来确保投资收益预期不变，但从股息角度看，长期持有高端白酒股息收益率是逐步提高到平稳的过程。不同的角度，不同的选择，不同的人生。

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