标普：融创中国境外债重组方案为内房出险房企提供了范例

（原标题：标普：融创中国境外债重组方案为内房出险房企提供了范例）

观点网讯：11月28日，标普全球评级表示，融创中国控股有限公司（融创中国）的境外债务重组方案为国内其他违约房企提供了范例。

标普全球评级认为，融创中国的成功案例或将助力房地产市场就国内房企780亿美元的未处置境外违约债券达成解决方案。而且这一解决方案有助于违约房企恢复正常经营。

标普全球评级信用分析师廖美珊表示：“虽然其他违约房企或无法完全复制融创中国重组方案的细节，但该公司的确提供了一些重要经验。”目前中国房企的债务重组高度依赖债券展期。这种做法只能换来时间；无法显著改善企业的资产负债表。

相较之下，融创中国的重组方案股权占比很高，其中通过债转股至多可削减45亿美元债务。这就给了企业喘息的空间，让它们有能力专注于经营和收入。“简单来讲，重组协议条款让融创中国得以重启，使其有可能再次成为一家正常运营的房企，”廖美珊说道。

标普全球评级信用分析师李畅则表示：“我们无法确定融创中国能否完全恢复正常经营。该公司102亿美元的境外债务重组只是迈出了一小步。公司经营好转的关键仍然是合同销售额的增加和扭亏为盈。”

李畅指出，中国房地产市场将经历漫长的“L型”复苏过程，2024年房屋销量或将进一步下滑5%。即便如此，我们仍然认为融创中国成功化债或将成为房地产市场的转折点。这可能是房企为恢复境内外投资者对此类发行人的信心，而迈出的试探性的第一步。

“在我们看来，更重要的是融创中国债务重组条款的建设性。它们的目的是让公司恢复正常经营，而不是榨取公司最后一笔可用现金，然后进行破产清算。”