呼吸道感染高峰期降临 哪些上市药企最有机会

《投资者网》蔡俊

时下，一轮新的呼吸道疾病在全国蔓延，儿童用药又受到广泛关注。

近期，北京市疾病预防控制中心发文提醒，当地已进入呼吸道传染病高发季节。里面特别强调，本轮高峰呈现多种病原体共同流行的态势。

多种病原体，涵盖了流感、鼻病毒、呼吸道合胞病毒等。因为儿童免疫抵抗能力弱于成人，所以较易成为高感染群体。从各地防控态势看，专家们都在呼吁做好个人卫生、疫苗接种和及时用药。

对个人而言，用对药是迫在眉睫。对资本市场而言，寻找相应的上市公司成为焦点。本轮高峰期，呈现行业众生相。

儿科用药哪家强

儿童医院的人满为患，无不牵动着每个家长的神经。

本轮呼吸道疾病高发期，儿童群体成为重灾区。因为儿童的发育尚不完善，所以对药物副作用相当敏感，导致专类用药稀缺。受此影响，药效平和且副作用小的中成药保有相当大的市场潜力。

在资本市场，济川药业、一品红、亚宝药业、葵花药业等上市公司拥有各自的儿科呼吸用药。各家的业绩在本轮高峰前，均有所上涨。

这里面，济川药业的儿科呼吸用药“王牌”是小儿豉翘清热颗粒，2022年该药在国内儿科感冒中成药的市占率达47.82%，排名第一。今年前三季度，该企业营业收入65.37亿元，同比上涨10.91%。

此前，济川药业曾更换小儿豉翘清热颗粒的剂型，由无蔗糖取代蔗糖。同时，价格方面做出调整。同规格的2g/6袋规格，无蔗糖剂型售价43.89元，高出蔗糖的24.33元。今年半年报里，该企业表示该药销售额带动了整体业绩。

目前，小儿豉翘清热颗粒的购买渠道主要在医院。该药之前曾集采中标，2022年医疗机构实际采购量为4339.03万盒。

再看一品红，其同类“王牌”用药，为化学药盐酸克林霉素和中成药芩香清解口服液。今年前三季度，该企业营业收入18.5亿元，同比增长14.55%。其中，儿童药收入11.16亿元，同比增长17.48%。

根据今年半年报，芩香清解口服液在国际期刊上披露研究结果，可缩短患儿临床痊愈时间及完全退热时间，疗效与奥司他韦相当，安全性高，依从性好。

亚宝药业方面，儿科用药有三大产品，其中感冒类是儿童清咽解热口服液。该药2016年上市，已进入国家医保目录。今年前三季度，该企业营业收入21.99亿元，同比增长11.49%。

相类似的情况，还有葵花药业的小儿肺热咳喘颗粒。该药是企业的黄金大单品，先前已纳入医保。今年前三季度，葵花药业的营业收入为42.35亿元，同比上涨31.14%。今年上半年，该企业中成药销售额21.72亿元，同比上涨34.25%，占同期收入的71.59%。

奥司他韦是否有变局

儿科用药持续发力，功效各异，但不可否认的是，奥司他韦仍旧是抗流感的大众首选药品。

2019年，东阳光药的可威（奥司他韦商品名）曾实现销售额59.4亿元，当年初也是流感高发季。中康CMH数据显示，今年上半年奥司他韦的零售终端销售额为30.62亿元，剂型包括胶囊、干混悬剂、颗粒等。2022年，颗粒和胶囊在零售市场以及等级医院的累计销售额分别为17.71亿元、8.99亿元。

企业在充足供应后，奥司他在公立医疗机构和零售药店终端流通销售。米内网显示，公立医疗机构是主要销售渠道，但近年来零售药店终端逐渐放量，2022年收入同比上涨超200%。以颗粒为例，天猫平台上一盒10袋装的售价约65元。

资本市场上，销售奥司他韦的上市公司有东阳光药、双鹭药业、一品红、科伦药业、石药集团等，东阳光药的市占率接近90%。虽然同类药品的市场集中度高，但不意味着没有变化。

2021年10月，国内首款奥司他韦干混悬剂获批上市。该品种因液体服用方便，且剂量调整灵活准确、口感好等优势，更适合儿童用药。自此之后，多家厂商开始研发同类产品，较知名的有齐鲁制药。

2022年，奥司他韦被纳入国家集采。东阳光药在申报环节（规格75mg）中，给出0.999元/片的价格，对比同规格的最高有效申报价为13.01元/片，降幅高达92%。同时，科伦药业也给出1.496元/片的报价。

今年3月，全国集采将奥司他韦干混悬剂纳入名单。最终，该品种以平均降价83%采购成功。博瑞医药、东阳光药、齐鲁制药分别以15.99元/盒、19.7元/盒、24.8元/盒中标。中康CMH数据显示，2022年同类品种在等级医院的平均销售最高单价为168.39元/盒。

无独有偶，盯上奥司他韦这块大蛋糕的还有新竞品。

今年8月，济川药业公告称，旗下全资子公司与南京征祥医药有限公司签署协议，约定前者被授予聚合酶酸性蛋白（PA）抑制剂（代号为：ZX-7101A）口服制剂的独家推广权益。该药的同类竞品就是奥司他韦，有望挑战其霸主地位。

防患于未然的疫苗

流感病毒来势凶猛，从呼吸道病原学监测结果来看，呼吸道合胞病毒（RSV）成了第三大病例来源。

RSV的传播方式以飞沫为主，尤其在婴幼儿中，经常会引起严重的呼吸道感染病状。弗若沙利文数据显示，中国1岁以下和2岁以下儿童感染RSV的比例分别约为70%和90%。为了防患于未然，各家厂商竞争开展相关的疫苗研发。

今年5月以来，全球知名药企葛兰素史克（GSK）和辉瑞的RSV疫苗在海外获批上市。截至今年三季度，GSK和辉瑞的同类疫苗销售额分别为8.8亿美元、3.75亿美元。

既然海外有了成功先例，国内何时拥有同类产品就成了家长们关心的话题。今年10月，智飞生物公告与GSK达成合作，独家代理重组带状疱疹疫苗。同时，双方约定，合作开发和商业化中国大陆地区RSV老年人疫苗。

与此同时，流感疫苗在今年也迎来久违的行情。较为流行的品种，为三价和四价流感疫苗，厂商代表有华兰疫苗和金迪克。

今年前三季度，华兰疫苗的营业收入17.18亿元，同比上涨10.15%。其中，第三季度的销售额15.69亿元，同比上涨214.16%。今年上半年，该企业的业绩还在承压，营业收入同比下降58.59%至1.5亿元；四价流感疫苗取得3个批签发次，较2022年64个批次有明显下降。

不过，华兰疫苗在接受调研时就表示，预计流感疫苗的接种量较2022年有较大的增长，将统筹安排生产。第三季度的爆发，也验证了这种判断。

与之相比，金迪克是另一番景象。今年前三季度，该企业营业收入1.2亿元，同比下降45.16%。业绩下滑的主要原因，主要是7月受大暴雨影响造成三季度临时停产无销售收入。

资料显示，四价流感疫苗是金迪克唯一的上市产品。今年11月初，临时停产的车间已恢复四价流感疫苗的正式生产，并报送“中国食品药品检定研究院”（中检院）申请批签发。

定价上，金迪克在今年接受机构调研时披露，流感疫苗价格为128元，终端加上10-20元接种费，“整体价格不高”。

值得注意的是，今年10月底国内首款亚单位四价流感疫苗正式开打。此前，华兰疫苗和金迪克的四价流感疫苗属于裂解。亚单位和裂解的不同点在于工艺，前者的免疫反应更强，效果更好。（思维财经出品）■