李蓓、洪灝热议宏观：市场处于底部阶段，向上空间较大_财经频道

（原标题：李蓓、洪灝热议宏观：市场处于底部阶段，向上空间较大）

12月17日，在“2023雪球嘉年华”主会场上，半夏投资创始合伙人李蓓、思睿投资集团合伙人兼首席经济学家洪灝和雪球创始人、董事长方三文一道，针对当下宏观大势进行深度对话。

在李蓓看来，当前政策包充足，但尚未落地，处于储备弹药库的阶段，一旦政策到位，效果会超预期。现在市场基本处于黎明前，预计明年年初会是重要的一个变盘点。洪灝认为，现在很明显在周期底部，呈现筑底往上走的趋势，市场向上空间较大，均值回归是金融市场最根本的原则。

方三文：今天议题是“再论宏观”，洪灝之前是一位分析师，李蓓是一位管理人，但是她管理的是宏观对冲基金，找他们来谈很合适。最开始想问一个问题，什么叫做宏观？

李蓓：我认为一切在企业家精神范畴以外的东西，企业家自身所不能够改变，必须去承受和适应的东西，都可以称为宏观，归纳为两类，一类是政治周期，一类是经济周期。其实政治也有周期，经济周期大家比较熟悉，如存货周期、产能周期、债务周期、房地产周期、技术创新周期等，这些都是无论企业家本身多么优秀，你只能去研究和适应不能改变的，都统称为宏观。