连亏三年多后，“童装”安奈儿“跨界”大数据产业遭质疑：溢价11倍、交易对手方刚取得标的股权、业绩承诺方不包括交易对手方

（原标题：连亏三年多后，“童装”安奈儿“跨界”大数据产业遭质疑：溢价11倍、交易对手方刚取得标的股权、业绩承诺方不包括交易对手方）

上市未足七年的、被称为A股童装第一股的安奈儿(002875)，连续亏损三年又九个月后，近日公告拟溢价11倍收购一家大数据技术公司的22%股权。不过，这起收购背后，高溢价收购、交易对手方刚取得标的股权、业绩承诺方未包括交易对手方等受到了深交所等多方质疑。

溢价11倍多进行收购

交易对手方刚取得标的股权、业绩承诺方不包括交易对手方

近日，安奈儿公告拟以现金 44,000 万元（即4.40亿元）分期付款收购深圳卓云智创科技有限公司（以下简称“卓云智创”）所持有的深圳创新科技术有限公司（以下简称“创新科”或“标的公司”）22%股权。收购完成后，创新科将成为公司的参股公司。

先看收购价格。该公告显示，本次评估采用收益法评估结果，基于被评估单位管理层对未来发展趋势的判断准确及经营规划落实的前提条件下，在评估基准日 2023 年6 月 30 日标的公司股东全部权益评估值为 202,536.75 万元，评估基准日合并报表所有者权益账面值 15,979.92 万元，评估值较合并层面账面所有者权益增值186,556.83 万元，增值率 1167.45%。

同时，本次交易价格是以标的公司经评估的结果为基础，经公司与交易对方协商确定，本次拟收购创新科 22%股权的交易总金额为 44,000 万元。

合并报表所有者权益账面价值约1.60亿元，而评估值却高达20.25亿元，而对应22%的拟定的交易价格高达4.40亿元。溢价11倍多的收购，引发质疑。

深交所在随后发出的问询函要求安奈儿“补充披露创新科历次股权融资的估值情况以及本次交易的评估假设、评估参数、推算过程，说明评估假设、评估参数是否与创新科经营情况、营业收入、净利润变动趋势、幅度相吻合，是否审慎、合理。”

另外，值得注意的是，上述22%的股权所有者即深圳卓云智创科技有限公司于近日才取得。并且，如此高溢价背后，业绩承诺方仅有标的公司的实控人，并不包括交易对手方，同样引起了深交所的质疑。

关注函指出，公开信息显示，交易对手方卓云智创成立于 2023 年 11 月17 日，2023 年 12 月 12 日才取得创新科股权。创新科也是卓云智创以及卓云智创股东冯凯、李昂唯一的对外投资。

为此，深交所要求安奈儿说明“卓云智创在 12 月 12 日刚取得创新科股权就向你公司出售创新科股权的原因及合理性，卓云智创是否是专为收购创新科股权成立的主体，冯凯、李昂是否为卓云智创股权代持人，卓云智创是否与你公司实际控制人、控股股东、大股东及董监高存在关联关系。”

同时，深交所要求安奈儿说明“卓云智创取得创新科股权的对价及估值，是否与本次交易的估值存在重大差异，如是，结合问题（1）的回复进一步说明在极短的时间内产生重大差异的原因及合理性。”