高股息红利基金，诱人却不能只看名字

（原标题：高股息红利基金，诱人却不能只看名字）

最早知道高股息红利策略，是大概10多年前看帖子有人提出的门票市值打新策略，其中最推荐的是$三峡水利(SH600116)$ ，理由就是：公司商业模式简单清晰、护城河稳固、分红稳定、业绩稳定。

从那个时候开始，就有些模糊的认知，觉得还是要手里有点类似的票，但对于高股息红利策略基金，却没有作为日常基金选择的主要目标，原因不外乎是被牛市时候的那些跑得快的收益率给吸引了，也就是这两年的熊市震荡行情下，才开始略微看重，配置了几个名字中没有高股息、没有红利的价值风格基金。因为中国公募主动基金经理中不少人的风格漂移，即使是名字中带有高股息、红利这种关键字，却不一定真的是这个方向，最可靠的其实还是被动指数基金或者指数增强，至少它们需要遵守基金投资要求。

#老司基硬核测评# 这次选了9只高股息红利基金，又赶上了红利风格的热点，只是测评的基金中一如既往的主动+被动指数，其实很不适合放一起对比。

1，测评的9只基金中，仅有创金合信中证红利低波动这一只是被动跟踪指数的基金。

2，富国中证红利指数增强、西部利得国企红利指数增强、中信建投红利智选则是在跟踪对标的红利指数90%基础上再做指增量化。长盛量化红利的业绩基准中是中证红利指数*75%，然后做得量化。也就是简单理解，这是4只红利量化基金。

3，剩下的4只主动基金，我更愿意理解为价值风格基金，因此高股息、红利风格的股票在它们的股票池和持仓中体现明显。尤其是@就叫姜诚 的$中泰星元灵活配置混合A(F006567)$ 更是这两年被多次评测、推荐的价值风格代表基金。

4，业绩代表历史，但也是参考，尤其是经历过熊牛熊还能表现稳定的，更值得高看一眼。当然，风格的漂移是必须要注意的。

5，就好比金鹰红利价值混合A，看一眼今年收益率，第一反应就是：这是抓住上半年的AI热点才会有的业绩吧。但感觉不一定会，持仓和投资策略会更真实反应基金经理的实操。

由于基金规定股票为基金净值的30-80%，所以基金经理也是将仓位尽量做到了高位。

而突出的业绩表现， 也让规模在二季度急速增加。

机构投资者占比也从22年底的1.25%，急速飙升至23年中的34.77%。

看了今年三个季度的十大持仓，会有明显的感觉：

a,投资非常分散，十大占比也就30%不到，说明十大之外还有大量的股票贡献；

b，就看十大持仓，这和普通认知的高股息、红利有关系吗？

c，查看中报，显示持仓71只股票。排除掉最后11只看起来是中签新股，剩余的60只股票中，净值占比超过1%的就有38只。

d，如果看了2022年度报告，就会发现基金经理在2022年就是在重点配置高科技板块，2023年一季度只是收获期。

但如果看基金产品的投资策略中是这么说得：本基金主要投资于分红能力良好且长期价值突出的优质企业。所以，这个持仓风格是漂移吗？不过想来大部分基民其实不在意这个，更在意的是基金收益好不好。

5，本文其实算不上一篇严格意义的评测，就是一篇用来提醒基民不要被基金名字“哄骗”的评测。孔子在《论语·公冶长》中说：始吾于人也，听其言而信其行；今吾于人也，听其言而观其行。用在基金选择上就是，不要只看名字，更要看基金产品说明中的投资策略，看季报、中报、年报中的投资策略，看季度、中报、年报的实际持仓股票。

6，我觉得好的基金，不代表其他人觉得好，因为风险偏好、投资倾向等等。就比如鲍无可的$景顺长城能源基建(F260112)$ 也是一个不错的价值风格基金，但没有入选测评。

@今日话题 @雪球创作者中心

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