格力电器超10亿增持格力钛 标的公司连续亏损

《投资者网》乔丹

行业地位稳固的格力电器（000651.SZ）正从单一空调业务跨入多业务领域，包括 2C 家电业务的全品 类布局及新能源汽车产业链、储能以及电池制造装备领域等2B类新产业。 

近期，格力电器发布公告，拟再度增持控股子公司格力钛新能源股份有限公司（以下简称“格力钛”），这一举措彰显了格力电器对于新能源领域的坚定信心。然而，尽管格力电器在新能源领域展现出积极的布局和战略规划，但从格力钛本身而言，不管是财务质量，还是产品市场份额、或是品牌影响力，似乎都有待提升。

要支撑格力电器在新能源领域的整体发展，，不管是对公司，还是对格力钛，都是挑战。

超10亿增持亏损公司

12月20日，格力电器发布了一份公告，宣布已于2023年12月19日与12名交易对方签署了《股份转让协议》。根据该协议，格力电器计划收购格力钛共计2.71亿股股份，占其总股本的24.54%，交易作价为10.15亿元。

格力钛的前身是银隆新能源股份有限公司，经过多年的发展，它已经成长为一家专注于研发、生产和销售钛酸锂电池、新能源汽车、储能系统以及配套充电设施的企业。凭借其钛酸锂技术和产业链优势，格力钛已经成为新能源产业上下游的全覆盖者。

格力电器在新能源领域的布局中，收购格力钛股权是一个重要的步骤。格力电器曾在2021年通过司法拍卖，以18.28亿元竞得格力钛30.47%的股权，同时董明珠将其持有的格力钛股份对应的表决权17.46%委托给公司行使。

这一举措使公司合计持有格力钛新能源47.93%的表决权，成为其第一大股东并在董事会中占据多数席位，从而实现了对格力钛的有效控制。

通过这次收购，格力电器进一步扩大了新能源产业的布局，新增了锂离子电池、新能源商用车、专用车等业务领域。这使得公司构建了一条涵盖锂电池材料、锂电池、模组/PACK、新能源汽车核心零部件以及下游新能源整车、工商业储能、光伏（储）空调、能源互联网系统的一体化产业链。

尽管格力钛在业务上有着明显的优势和巨大的潜力，目前却尚未实现盈利，同时面临着沉重的债务压力。根据2023年半年报，格力钛上半年负债金额合计242亿元，而总资产则为243亿元。2023年上半年营收14.4亿元，亏损1.71亿元，2022年全年亏损金额为19亿元。

而在完成此次交易后，格力电器将实现对格力钛更为深入的控制。公司合计持有格力钛约8亿股股份的表决权，这一数字占据了格力钛总股本的72.47%。进一步分析，公司直接持有格力钛的6.07亿股股份，这部分股权占格力钛总股本的55.01%。此外，公司还通过表决权委托的方式，获得了董明珠持有的格力钛1.93亿股股份的表决权，这部分股权占格力钛总股本的17.46%。

另外，格力电器还在公告中表示，计划在未来十二个月内择机开展公司协议受让格力钛不超过3.04亿股的事宜，约占格力钛总股本的27.53%，这意味着公司计划在未来全资持有格力钛。

投资活动亏损

近年来，格力电器正计划从一家专注于暖通空调与生活电器的消费家电企业，转型为一家积极拓展多业务领域的综合性企业。然而，从其投资行为来看，格力电器的转型之路似乎并不平坦。

根据财报，2021年至2023年三季度末，公司投资活动产生的现金流净额出现了较大的波动。分别为298亿元、-371亿元、-202亿元。这表明公司在投资决策和资金运用方面面临一定的挑战和风险。

以格力钛为例，根据财报，格力钛的新能源汽车业务涵盖公交车、公路车、机场摆渡车、城市环卫车、物流车、冷链车、矿用重卡、核酸检测车、叉车等全品类产品，已经在北京、武汉、长沙、青岛、杭州、哈尔滨、海口等全国220多个城市运营，但其在市场份额上并未占据一定地位。

根据中国客车统计信息网最新数据显示，11月6米以上客车销量排行前十榜中，宇通客车继续稳居行业榜首，占据了34.41%的市场份额，前十名占据的市场份额约92.22%。格力钛并未进入前十名。而在2023年前11月的具体排名中，格力钛同样未能跻身前十。

尽管格力电器的投资表现有所波动，但格力电器在业绩预告中展现出一定的增长态势。

12月21日，格力电器发布了2023年度业绩预告。预计2023年公司实现营收2050亿元-2100亿元。实现净利润270亿元-293亿元，同比增长10.2%-19.6%；实现扣非净利润261亿元-278亿元，同比增长8.8%-15.9%。这一业绩预告超出了市场的预期，表明格力电器在多业务领域的发展取得了一定的成效。

格力电器同时在业绩预告中表示，公司始终聚焦空调主业，坚持以消费者需求为导向，丰富产品品类，积极拓展销售渠道; 同时，公司持续进行工业化转型，在高端装备、工业制品、绿色能源等多元化领 域持续发力，创造更多的领先技术，为业绩提供增长动力。（思维财经出品）■