中海油未來發展方向

（原标题：中海油未來發展方向）

中海油每年资本支出分三块，油氣勘探資本支出，油氣開發資本支出，新能源資本支出。

每年勘探資本支出200亿人民幣中，國內約佔80%，平均每年約可发現新增油氣可採儲量10亿桶，海外佔20%，平均每年可新增油氣權益可採儲量3亿桶，主要在圭亞那项目。每年新增權益可採儲量約13亿桶油气當量。中海油今年权益油氣產量約6.7 亿桶，新发現油氣儲量是當年产量的約兩倍关系。

目前中海油累积了大量已探明未證實油氣儲量，大約80億桶，主要分布在國內，圭亞那和巴西。未來几年的油氣開發資本支出主要針對以上這三个地區的80亿桶已探明未證實油氣储量，每年油氣開發資本支出約1000多亿人民币。

新能源資本支出主要是海上风电，每年約50 －100亿人民币。

前面帖子分析过，中海油要建设國內三个萬亿大气区並提高渤海原油產量，國內龐大的增儲上產需求決定了未來中海油的勘探和油氣开发重点在國內，加上針對圭亞那和巴西的确定性較大規模資本支出，構成了中海油未來增儲上產主力。也就是說中海油未來的主要發展方向是囯內油氣田，圭亞那和巴西深水油田。

中海油今年上半年國內總資產5500亿，利潤550亿，年化國內资產回报率roa 約20%。圭亞那項目是目前全球桶油利潤最高的項目，roa 远超20%。巴西兩个深水項目roa 水平和中海油国內项目差不多。意味着中海油未來几年的新項目平均roa 水平超过20%。

由于以上项目的龐大規模和確定性，使中海油未來多年沒有剩余資金和精力及條件在海外大規模收购油氣資產，對中海油来說避免了最大的企業風險。