2024年韩国现代造船接单目标下降对中国造船业影响

（原标题：2024年韩国现代造船接单目标下降对中国造船业影响）

年初造船业最大的新闻莫过于韩国Big 3造船集团之一的HD韩国造船海洋的年度接单目标同比调低了50%以上，那么这是对全球造船业前景的悲观还是对自身能力的预期降低？本散试着解读一下。

一、全球新造船市场预测

首先我们要回答的问题是：全球新造船市场会同样降低50%吗？答案是否定的。

本轮周期从2021年爆发以来，三年的新造船订单按修正吨计分别为4500万、4200万、4200万（23年根据克拉克森数据约4150万，船鞋数据预计会有一定程度上修）。克拉克森新造船价格指数2022年162点，2023年178点，呈现出明显的量缩价升形态。

根据克拉克森脱碳燃料替代趋势分析，目前全球船队可用脱碳燃料的船舶占比仅6%，2030年前要达到25%以上，每年新造船市场继续保持4000万修正吨以上水平是正常的。

二、韩国造船厂情况分析

韩国2021年以来三大造船集团合计年平均新签订单900万修正吨左右，2023年的一个最明显的变化就是现代把韩华海洋的份额吃掉了。2023年韩华仅接单60余万修正吨，相比大宇造船的正常年产能200余万修正吨，降低了150万修正吨左右，也就是说韩华海洋的造船产能整体处于收缩状态，与本散以前的分析判断是吻合的。另外近期又有新闻传出韩华海洋与三星重工签订协议将由韩华海洋为三星制造船舶分段，韩华慢慢沦为三星的外包商，进一步验证了本散的分析。

再来具体分析HD韩国造船海洋，旗下三家造船厂2023年新签订单分别为350万、220万、110万修正吨；手持订单分别为1000万、650万、250万修正吨；完工量分别为200万、150万、100万修正吨，生产保障系数分别为5年、4年、2.5年。

可以很清晰的看出来，HD韩国造船海洋除现代尾浦以外订单已经过饱和，已经无力承接更多的订单。2024年新接订单同比减少50%左右将达到350万修正吨左右，三星重工和韩华海洋同样无力承担更多订单，这样韩国的2024年新接订单将由1000万修正吨降低到650万修正吨左右。

三、对中国及全球造船业影响分析

中国2023年新接订单约2500万修正吨，完工量约1700万修正吨，整体的生产保障系数约3.5年左右。要进一步吃下韩国的350万修正吨份额要求产能提升到2000万修正吨以上。

那么基于前面分析的基础，我们分别做一个悲观、正常预期：

1、悲观预期：全球新签订单同比萎缩350万修正吨以上，正好等于韩国减少的接单，中国维持2500万修正吨接单，完工量在2023年基础上进一步提升达到2000万修正吨，这样全球产能缺口仍然在500万修正吨，新造船价格指数估计将继续上涨10%左右；

2、正常预期：全球新签订单继续维持2021年以来4200万修正吨水平，中国接单提高到2850万修正吨以上，手持订单将达到7000万修正吨，按照2023年1700万完工量水平，生产保障系数将达到4年以上，全球产能缺口加剧，新造船价格指数估计上涨幅度将超过15%。

$中国船舶(SH600150)$ $中船防务(SH600685)$ $中国重工(SH601989)$

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