从上海车牌价格观察景气度

（原标题：从上海车牌价格观察景气度）

说到上海车牌，想起2010年12月有过一次价格跳水，跌幅65%。当时特地找来历史数据，发现这已经是第三次跳水了，2004年和2008年各有一次。既然有数据，里面多半存在一些规律，因此还写了一份点评。

我后来一直记得的一个结论是，车牌对个特别灵敏的景气度指标。

如果说汽车是可选消费品，车牌则是可选的可选。直白点说，就是兜里有钱才去买车，没钱就先不买车。兜里挺多钱，那就买个上海车牌，没钱就先上个外地牌。既然车牌价格跳水，直觉应该透露了不好的信号。

这里先把当时的数据和点评放在这里，简单参考。

————————————————————————

1、上海12月车牌拍卖价格意外跳水，跌幅-65%

这是历史上第三次暴跌，跌幅分别是2004年5月的-54%，2008年1月的-58%，2010年12月的的-65%。

从历史上看，全国轿车销量在上海车牌跳水后，增速持续下降，并在滞后3个季度的时候出现了销量负增长。

2、需求与供给，供需缺口逐步缩小

从供给与需求来看，供给基本稳定不变，变化出现在需求端，12月的投标人数创下了近2年的新低，使得中标率大幅上升到80%。

3、车牌价格与CPI

因为轿车的销量属于社会消费品中的最大宗商品，如果轿车销量萎靡，则预示着整体社会零售将出现下滑，最灵敏的指标是社会零售品价格指数，即CPI。

从车牌价格与CPI的关系也能看出，车牌价格在前2次暴跌中，都是比CPI提前4个月见顶，相关性比较好。

4、车牌价格与股市

轿车销量作为宏观经济景气周期的领先指标，而车牌价格是轿车销量中敏感度最高的指标，可看作是宏观经济周期的领先指标，继而可看作股市的同步甚至领先指标。

从历史上的2次车牌价格暴跌来看，2004年5月份车牌暴跌54%，同时股市见顶1783点，之后义无反顾的跌倒了998点。

2008年1月份车牌暴跌58%，同期大盘见顶，之后紧接的更是股灾性的暴跌。

————————————————————

好，当时就写到这里。

现在翻出来对比了一下，几个信号后来都是有效的。

一是广义乘用车销量，在2011年4季度同比下降3%，比车牌跳水晚了4个季度。

二是cpi，在2011年7月份见了6.45%的高点，晚了7个月，而且至今没突破过。

三是上证综指，则在2010年11月份已经见顶，比车牌还早了一个月，而且这个顶，要到2015年牛市才突破。

说明车牌价格，确实能透露出一些经济信号，是一个不错的景气度指标。但是由于规则的改变，价格再也不波动了，之前观察到的简单规律，也多半失效了。观察最近十来年的数据，投放量、价格一直波澜不惊，中标率、投标人数还是大幅波动的，也还是值得关注。

比如最近2年的投标人数大幅下降，就值得警惕。最新2023年12月投标人数7万，只有高点的1/4了。最近一轮的投标人数高点，是2021年3月份的24.9万，与2月份的沪深300高点基本同步了。至于cpi、ppi、乘用车销量也确实随后陆续见顶。

投标人数的变化，不知道是否跟规则变化有关。但黄牛的生意，肯定是大不如前了。可能，黄牛的利润是个同样灵敏的景气度指标。

投标人数、价格、中标率等数据，可以在九雾数据小程序查询到。