新湖中宝未来谁说了算？

斑马消费 杨柘

新湖中宝迁址衢州两年，新湖系掌门人黄伟和当地国资，愈发你侬我侬。4天前，当地国资再次从他手里接盘股份，为其输血。

这，也给他埋下了一个重大隐患。当地国资两次施以援手后，所持新湖中宝的股份与黄伟之间的差距已微乎其微。今后，这家企业究竟谁说了算，恐怕还会有更多的故事。

过去几年复杂的楼市环境，房地产行业进入逆周期，作为新湖系核心企业的新湖中宝，销售拉跨，再难挑起大梁。

教师出身的黄伟，一向对趋势有敏锐和感知，总是快人一步。早年炒作股票代购证暴富，后来驰骋股票、期货市场，几无失手。

置身房地产市场，黄伟还是慢了一步。尽管几年前，就开始将旗下地产项目转让给融创中国等房企，默默地去地产化。可这是个牵一发而动全身的行业，不是说退，就能全身而退的。

两次援手

楚歌泛起愁千缕，幸有南枝暗自香。在衢州阴冷的冬季里，温州前首富黄伟的心境，大抵如此。

两年前将新湖中宝（600208.SH）迁址落户衢州，无疑是正确的。彼时，衢州方面和新湖集团相谈甚欢，还举行了隆重的战略合作签约仪式。

衢州这座接壤江西上饶、饮食几乎继承江西人嗜辣风格的浙西小城，对这家上市房企的“支持”力度，可谓空前绝后。

1月8日晚间，新湖中宝公告，具有国资背景的衢州智宝以约30.06亿元对价，接盘公司控股股东新湖集团及其一致行动人浙江恒兴力所持公司18.43%股权。据悉，1月5日，衢州智宝才刚刚注册设立。

据公告，这次转让价格为1.917元/股，较前一日收盘价折让近10%。在股价正处于历史低位的时期，黄伟的选择，无疑是在忍痛割肉。

但，这是黄伟和衢州国资，再一次达成的默契。

11个月前，衢州国资方面对黄伟，已伸出过援手。

2023年2月，衢州新安财通协议受让新湖集团所持新湖中宝8.60亿股（占公司总股本的10.11%），转让价格2.64元/股，对价22.70亿元。

经过两次转让后，衢州智宝及其关联方合计持有新湖中宝28.54%股权，成为第一大股东，黄伟及其一致行动人持股比例降至28.39%。

不过，新湖中宝称，短期内，公司董事会结构不会发生变化，黄伟及其一致行动人仍能控制董事会。

这愈发引起中小投资者无限遐想，这家房企，以后到底谁说了算呢？

地产业务收缩

在国内28大民营资本系掌门人中，执掌新湖系30年的黄伟尽管异常低调，但其对趋势的敏感程度，总能棋高一筹。

2019年，在房地产市场上行周期，诸多房企发起千亿规模竞赛，一时硝烟滚滚。黄伟一反常态，决定收缩地产业务。当年，新湖中宝将一批华东、东北区域的地产项目，转让给融创中国和绿城中国，落袋近200亿元资金。

事后，房地产行业轰轰烈烈的爆雷潮拉开帷幕，外界这才认识到黄伟的前瞻眼光，以及居安思危的心境。

更让人意外的是，他果断将新湖系核心企业新湖中宝迁址。

在当下市场环境里，民营房企投向国资怀抱，被认为是省时省力的良策。这时的低头认命，好过债务直接砸在脑袋上。

遭遇行业深度调整，新湖中宝的销售状况也不太理想。去年上半年，实现合同销售金额17.59亿元、合同销售面积16.95万平方米，同比分别下降64.35%和19.36%。同期，房地产对公司总收入的贡献达97.19%。

2023年前三季度，公司营业收入37.23亿元，同比大降44.29%，归母净利润实现19.55亿元，同比增长22.32%。业绩的增长，主要靠近13亿元的股权投资收益。

尽管公司是业内为数不多，没有直接爆雷的房企之一，流动性考验也一样严峻。

截至去年9月，公司货币资金68.49亿元，一年内到期的流动负债60.33亿元，资产负债率64.19%。

手头资金可以覆盖到期债务，但后期业务开发和市场去化中，储备的粮草远远不够。截至2023年中报，公司在开发和待开发建筑面积约1220万平方米。

去年7月、11月，公司先后发行7亿元中期票据、30亿元公司债，其主要用于保交付、补充流动资金等。

另一方面，来自新湖集团的风险，亦不可忽视。迄今，其及一致行动人累计质押所持新湖中宝31.96亿股，占所持股份比例80.23%。

未来1年内，新湖集团在到期质押股份6.45亿股，占其所持股份33.68%，占公司总股本的7.46%，对应融资余额13.2亿元。

关键先生黄伟

新湖系的主干企业有2家，除了新湖中宝，还有湘财股份（600095.SH）。黄伟以这些企业为基本盘，逐渐向金融、高科技等领域不断延伸，构建成已成规模的资本系。

新湖系商业帝国的形成，据传，或多或少受到涌金系前掌门人魏东的影响。魏东虽小黄伟近8岁，但黄伟对其敬佩不已。

二人曾并肩征战在资本市场，他们在*ST北生默契表现，资本市场人尽皆知。

或许正是实际运作过程中，对黄伟构建商业资本系的思维产生了影响。

魏东时代，涌金系的结构以九芝堂、千金药业为核心，形成完善的医药产业体系，再涉足金融证券等领域，并将国金证券、云南国际信托等收入麾下。

新湖系结构与涌金系类似，目前形成地产+金融+高科技三大板块。金融领域，涉足温州银行、盛京银行和中信银行；证券领域有湘财证券；期货行业有新湖期货，还有阳光保险等。

但对于黄伟来说，时下，去地产化是他最想，却又是短期难以实现的。不过，近年新湖中宝已鲜少公开拿地，有序退出、有序替代成了公司的基调。

只是黄伟的麻烦不断，新湖中宝2019年踩雷51信用卡涉暴力催收案，日前，湘财证券又被卷入“承兴系”诈骗案。

这几年，黄伟的运道，好像没那么顺畅了，大的项目和业务，频繁出状况。推动新湖期货IPO自2022年预披露后未有新进展；而邦盛科技IPO，已在去年12月终止。

尽管如此，新湖中宝在高科技领域的投资力度空前，截至2023年上半年，已投资已超百亿。

衢州大力引进战略新兴产业，新湖中宝落地衢发瑞新能源材料项目，并表示利用在大数据等领域布局，与当地展开全面合作。比如，已计划合作投资氟化工项目。

这或许是黄伟有难，当地愿意出手相助的原因之一。$新湖中宝(SH600208)$$融创中国(HK|01918)$$金科股份(SZ000656)$