保险股估值处于底部区域 价值探底后有望复苏

（原标题：保险股估值处于底部区域 价值探底后有望复苏）

16日，保险板块逆市大涨1.58%，新华保险、中国太保两家公司股价涨幅均超过2%。市场人士认为，当前上市险企估值处于探底复苏阶段，建议关注综合实力较强的险企。

财产保险行业保持平稳增长

2022年至2023年，国内消费生产逐步复苏，财产保险行业保持平稳增长。其中，车险保费收入增速有所放缓，低于财产保险的平均增速。同期，健康险、农险、责任险等非车险延续快速发展态势，对于保费收入的贡献程度持续提升。

进入2023年12月，险企全面开启开门红业务，多数险企通过预录方式销售，符合不大幅提前预扣款的监管规定。

从此前2023年险企收官情况看，开源证券研究认为，此前透支的需求已有明显恢复，养老、储蓄需求仍然旺盛，叠加供给端个险转型见效和银保以量补价的驱动，供需两端有望支撑2024年一季度NBV（账面净值）超预期。

与海外历史经验相比，华福证券分析师周颖婕认为：“未来随着分红等产品销售起量，权益市场回暖，长期利差损风险将进一步降低。当前，上市险企估值处于探底复苏阶段。伴随新一轮增长周期的开始，中国上市险企估值将逐渐回归合理区间。”

关注业绩稳健、高股息的标的

个股方面，新华保险股价从2023年年初的29.34元/股涨至2023年年末的31.13元/股，期间股价涨幅为6.03%。

对此，安徽一券商分析师16日向《大众证券报》记者表示：“复盘新华保险近一年的市场表现，呈现先扬后抑且波动性高于同业的特征。新华保险估值掣肘主要归因财务指标有待改善。从技术上来看，地量见低价，公司股价有望转势反弹。”

中国人寿在过去的2023年，累计实现原保险保费收入约6415亿元。中邮证券分析师王泽军认为，中国人寿保险业务恢复较快增长，代理人规模企稳，可能预示公司主业重回正轨，步入良性循环。随着国家不断出台利好政策，刺激经济和资本市场，预计公司投资业务收益率可能恢复到4%、5%的水平。

那么，如何甄选具备投资“安全垫”的险企？

对此，周颖婕认为：“近期，资本市场震荡，导致保险资产端仍具备较大压力，短期内，保险开门红表现有望提振投资者信心，从负债端缓释压力，长期建议关注综合实力较强，资产配置和长期投资实力较强的险企。”

从投资机会来看，开源证券分析师高超认为：“继续看好板块左侧机会，可以关注中国太保、中国人寿、中国平安，以及关注盈利稳健、高股息率的中国财险。”

记者 张曌