指数开年连连下跌 这些基金却被“买买买”

（原标题：指数开年连连下跌 这些基金却被“买买买”）

2024年开年以来，上证指数连连下跌，14个交易日已经下跌了4.8%，进入到了2800点保卫战，ETF市场也频频发生资金异动。《大众证券报》记者根据Wind数据发现，新年以来，沪深300等宽基ETF继续成为市场资金的"心头好"，连续多个季度被资金净流入。

7只基金连续获得资金净流入

近期，沪深300ETF的成交额显著放大，引发市场关注。

Wind数据显示，1月17日，易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF成交额分别达到45.76亿元、44.92亿元、42.79亿元、42.41亿元;1月16日，沪深300ETF成交同样放量显著，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF成交额分别高达59.25亿元、36.43亿元、40.67亿元和47.17亿元，远超此前成交额。而1月15日，这四只基金除华泰柏瑞沪深300ETF成交额达到30亿元外，其它三只成交额均不超过8亿元。

拉长区间来看，截至1月17日，今年来有9只基金的资金净流入额超过10亿元，其中又有7只基金在过去的三个季度连续获得资金净流入，它们分别是易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、易方达创业板ETF、华夏上证科创板50ETF、华安创业板50ETF、景顺长城中证红利低波动100ETF(见表)。

具体来看，本月易方达沪深300ETF资金净流入额排名第一，达到104.34亿元，景顺长城中证红利低波动100ETF虽然排名第七，但资金净流入额也达到12.64亿元。如果加上过去三个季度的资金，华夏上证科创板50ETF的资金净流入额达到565.65亿元，排名第一。

分析称市场估值在历史最低水平

中庚基金副总经理兼首席投资官丘栋荣在最新的季报中表示，市场继续回落至低位，估值几乎就在历史最低水平，市场阶段性以长逻辑进行悲观定价，部分时点触及历史趋势线。2023年四季度，国内经济修复趋缓，政策蓄力但尚未转化为动能，供需矛盾较为突出。但展望2024年，宏观层面仍有乐观因素，主要三个层面：1)财政蓄力到发力，提升经济动能，如能实现正向循环，供需矛盾消退，适度通胀回归，则经济有望从企稳到增长;2)较大幅度降息和积累的风险在一定程度出清后，经济节奏修复至常态，消费、投资信心将有明显恢复;3)美国加息周期结束，库存转向回补，产能构建兴起，全球经济有望迎来回升，中国经济将受益于此。

中金公司表示，尽管近期市场走势偏弱，但交易情绪再度降温也意味着资产价格已经计入投资者过于悲观预期，而与此同时对市场有利的因素也在边际增加，包括：1.市场估值处于历史较极端水平，截至1月12日，沪深300指数的前向市盈率8.8倍，对应股权风险溢价位于历史均值上方1倍标准差以上，机构重仓蓝筹股的估值风险已经得到充分释放。2.去年底至今PSL重启、存款利率调降以及部分城市地产政策优化等稳增长相关政策渐次落地，对经济的支持效果也有望逐步显现。

投资选择上，国海证券分析师李杨认为，相对宽基ETF，指增ETF相对较好的业绩与不及预期的规模扩张间，反映出了这类产品与场内投资者当前的需求特征的差异。参考海外市场，在ETF基金产品结构固化阶段，主动ETF迎来快速扩张，2006年主动ETF出现以来，越来越多的新进机构选择布局主动ETF。当前国内ETF规模仍在高速扩张，但股票型，尤其是行业主题类ETF当前规模增速不断放缓，产品明显转向宽基化，以指数增强为代表的主动ETF可在宽基指数的基础上增强收益，未来发展空间可观。

记者 王金萍