救市可能带来的市场投资风格的转变

（原标题：救市可能带来的市场投资风格的转变）

不知道大家了解不了解2015救市后带来的市场风格转变：

2014~2015的牛市主要是在创业板，是创业板的牛市，当时大蓝筹都是小涨（中字头行情除外），15年崩盘后国家队救市也是反复拉锯了好多轮，跟最近差不多，最后一个决定性的战役就是某天国家队拉做空力量最猖獗的$中国平安(SH601318)$ ，当天仅这一个股票好像成交了六百多亿资金。

救市成功后，后来的市场风格就变了，以中国平安、招商银行、贵州茅台等龙头企业、大蓝筹的慢牛持续了整整五年。

而创业板很多股票差不多调整到2019年初（2018年是创业板最黑暗的时候，很多创业板股票市盈率都只有十几倍）。

“核心资产”概念，2007年首次提出，2016年再次强化，并最终在市场中广泛传播，从那以后要买就买龙头股、龙头就该溢价的投资理念深入人心。那些龙头的普遍估值不高，盈利每年稳步增长，业绩推动+估值提升，股价稳步上涨了五六年，直到2020～2021年，大蓝筹的神话才被新的报团势力取代，市场逐渐抛弃大蓝筹，拥抱各种赛道股。

2020年前后被“龙头概念”、“核心资产概念”、“各种茅概念”洗脑而投降加入他们队伍的，现在可以看到他们的结局了，基本上这几年损失相当惨重！

如今国家队再次救市，可以说体现的是国家意志，那些唱反调、甚至还想薅国家队羊毛的想法和做法，2015年就曾经有过，这次再有也不奇怪，他们的结果可想而知。但可以预料的是这次救市一定会成功，并且你可能引导未来几年的市场投资风格的转变。

这次国家队兼有“抄底”和“救市”双重属性，由于抄底50和300指数，当前分红收益率就有3%左右，持续救市一点也不用担心将来的退出问题，甚至可以不退出，每年分红也超过无风险收益率。一直买，直到拥有定价权为止。

而公募基金的赛道股投资风格，再加上这几年广泛的亏钱效应，基民这一轮韭菜被割得干干净净，下次等到他们的信任危机解除、新的基民兴起，估计要几年以后了。公募基金目前依然深陷赛道无法自拔，所以接下来几年公募基金的话语权、定价权也许会逐渐减弱。

所以接下来几年的市场投资风格，应该会非常重视估值、分红收益率这样的指标。股权思维、长期投资风格逐渐被大家接受。

没有分红、分红收益率极低、没有成长性的大量的股票，可能除了少数会有游资炒作外，这类股票的长期边缘化完全可能。

以上仅仅是一个老股民刻舟求剑的一点看法，供大家参考！

$杭州银行(SH600926)$ $招商银行(SH600036)$

@今日话题 @雪球创作者中心 @雪球参考