产品产销持续稳健提升，史丹利2023年度净利预增45%~60%

（原标题：产品产销持续稳健提升，史丹利2023年度净利预增45%~60%）

1月29日盘后，国内复合肥龙头企业史丹利（002588.SZ）发布2023年度业绩预告，报告期内，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润6.39亿元~7.05亿元，同比增长45%~60%；扣非后净利润5.68亿元~6.28亿元，同比增长40%~55%；基本每股收益0.55元/股~0.61元/股。

对于业绩变动，史丹利方面表示，报告期内，公司产品的产销状况持续稳健提升，销量的增长及毛利空间的提升有力地推高了公司利润，使得利润同比实现了较大增幅。此外，高毛利核心产品销售的稳健表现也进一步增强了公司的盈利能力。

回购注销提振投资者信心

史丹利主营业务为复合肥料的研发生产销售，公司的主要产品包括高塔氯基复合肥、高塔硫基复合肥、滚筒氯基复合肥、滚筒硫基复合肥和其他系列复合肥等产品系列。其中史丹利“三安”牌复合肥是全国复合肥中单品牌销量最大的品牌之一，荣获“中国农民喜爱的农资品牌”、“中国二十大畅销农资品牌”、“中国化工卓越品牌”等诸多殊荣。

2024年1月22日，基于对公司未来高质量可持续发展的信心和对公司内在价值的认可，同时维护广大投资者利益，提振投资者对公司的投资信心，史丹利发布公告，拟使用自有资金3000万元~5000万元回购股票，回购的股份将全部予以注销减少注册资本，回购价格不超过人民币7元/股（含）。

值得一提的是，1月26日，史丹利已经完成了首次公司股份回购。公告显示，当日公司首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份126.56万股，占公司目前总股本0.11%，其中，最高成交价为6.33元/股，最低成交价为6.30元/股，成交总金额798.91万元。业内人士表示，回购注销股本对于提升公司股票每股内在价值，提振投资者信心作用明显，将能促进公司股价回归合理水平。

此外，史丹利一直以来都重视对投资者的回报，公司已连续12年实施分红。同花顺iFinD数据显示，截至2023年三季报，史丹利上市以来已累计实现归母净利润48.67亿元，现金分红12次，累计现金分红数额8.72亿元，分红率为17.91%。而史丹利2011年IPO上市时募集资金总额为11.375亿元，目前公司的分红总额已达到募集资金总额的76.66%，充分体现了公司对投资者回报的高度重视。

值得关注的是，目前史丹利股价仍处于估值较低位置，同花顺iFinD数据显示，截至2024年1月30日收盘，公司股价报6.02元/股，市盈率（TTM）为11.73倍，位于3.57%分位数，估值处于历史低位。此外，史丹利目前的市盈率也低于行业平均水平，按所属申万一级基础化工行业分类，目前行业的平均市盈率（TTM）为15.87倍，相比之下公司估值水平较低，仍有升值空间。

政策助推磷化工行业高质量发展

在复合肥主业不断稳固的情况下，近年来，史丹利通过“南北布局”，涉足盈利集中的上游原材料以及其他磷化工产品领域，在进一步节约生产成本的同时开辟非肥业务作为业绩第二增长点，实现磷化工-磷肥-复合肥/磷酸铁的产业布局。

自2021年开始，史丹利在河北承德和湖北松滋分别投资建设“南北磷化工”项目。其中河北承德的黎河肥业项目投资6.45亿元，包括90万吨高端复合肥及配套项目、6万吨/年新型高端水溶肥项目、4万吨/年绿色高效叶面肥项目，目前项目进展顺利。

而在南方地区，史丹利于2022年6月与湖北宜化松滋肥业签订合作协议，共同投资总计44.7亿元，打造新能源材料前驱体磷酸铁及配套项目。该项目计划建设4条5万吨共计20万吨的磷酸铁生产装置，目前正在建设其中一条5万吨的装置，项目进展顺利，公司在年报业绩预告中提到，报告期内，松滋新项目建设的推进导致松滋新材料公司期间费用同比增加。

2023年12月6日，史丹利全国优秀经销商峰会盛大召开，来自全国各地的优秀经销商齐聚一堂，共同参观了史丹利松滋百万吨磷化工基地。史丹利方面表示，南北两个百万吨磷化工正式建成，标志着史丹利全产业链的形成，将为企业带来更强的竞争力，为经销商带来更切实的收益，也为中国农业提供源源不断的发展动力。

磷化工产业链被视为史丹利的第二增长引擎，政策端也在助推磷化工行业高质量发展。2024年1月3日，工信部、国家发改委等八部门联合印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》提出，到2026年，磷资源可持续保障能力明显增强，磷化工自主创新能力、绿色安全水平稳步提升，高端磷化学品供给能力大幅提高，区域优势互补和联动发展能力不断增强，产业链供应链韧性和安全水平更加稳固。其中在生态培育方面提到，形成3家左右具有产业主导力、全球竞争力的一流磷化工企业，建设3个左右特色突出的先进制造业集群。

华金证券研报指出，方案对磷化工行业资源保护、产品结构、区域和企业集群、安全绿色发展等方面做出了顶层规划和实施举措，引导磷化工行业高质量转型升级，推动产业集中度提升和产业链一体化协同发展，有利于优质企业做大做强。