禁止受限股出借影响深远，可能改变A股的投资逻辑

（原标题：禁止受限股出借影响深远，可能改变A股的投资逻辑）

我前天视频说，禁止受限股出借是大利好，但是周一小票大跌，和小票密切相关的这个利好似乎没有发挥作用。在我看来，这个政策可能影响深远，虽然目前还只是暂时禁止。

下面我们将这个政策的影响层层解读。

首先政策的直接影响是阻止散户快速失血。新股往往是高价发行，然后持续震荡下跌。而大小非股票抛售有时间限制，特别是大股东减持，还需要发公告。这会导致大股东减持时，股价已经下跌不少了。散户失血有限。

但是他们找到了政策的漏洞，通过出借股票，变相减持了。

这里我举一个例子说明一下。某公司股票价格为100元，非常贵。大股东很想减持，但是有时间限制，并且减持时还需要发公告。有可能等到减持时，股价只有30元了。大股东把股票出借给做空的机构，机构减持。等到股价跌到30元时，机构买回来，再把股票还给大股东。这中间有70元的差价。足够大家分一分。

还有有些板块新股发行时，保荐券商要跟投，有持仓时间限制。这些券商也是通过出借的方式变相在高位减持了。本来风险共同的跟投行为，结果人家直接拉高出货了。

禁止出借受限股，把变相减持这条路堵死了。这对于将要买新股的股民算是利好。

我认为这条政策在一定程度遏制了新股的高价发行。不能快速减持，并且券商还要跟投，这个时候，高价发行的风险就有了。

遏制了新股、次新股的炒作。以前因为可以快速减持，所以拼命往高了炒。各色人等参与其中。现在不让减持了，那么炒作的意义是什么呢？估计大量资金会撤离新股、次新股。存量的新股、次新股可能会震荡走跌。对于现有的新股、次新股投资者是利空。包括部分小票。

我认为目前的环境是利好央国企，高股息品种的。

本身央国企有稳定的业绩。2023年，全国规模以上工业企业实现利润总额76858.3亿元，比上年下降2.3%。财政部：2023年国有企业利润总额46332.8亿元，同比增长7.4%。

其次，央国企更愿意分红，回馈股东。在经济弱复苏背景下，成长股缺乏想象力，而稳健增长，且愿意回馈股东的央国企是避风港。

同时，遏制了新股、次新股炒作后，资金需要新的题材。对于投资者而已，央国企是稳定投资的品种，对于炒作者来说，央国企是目前一个很好的炒作题材。

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