消费电子迎拐点，福莱新材或迎增长新曲线

（原标题：消费电子迎拐点，福莱新材或迎增长新曲线）

在全球科技公司AI军备、“百模大战”的浪潮下，消费电子行业拐点将至，有望开启新一轮周期。

第三方权威调研机构Canalys及IDC报告均指出，电子消费需求端出现回暖迹象。其中，上一波2020年下半年出货高峰购机的消费者会从2024上半年陆续进入到换机周期，将成为今年市场反弹的基础，预计2024年智能手机出货量同比小幅增长4%，呈现温和复苏；与此同时，随着库存趋于良性，以及政府和商用领域对平板电脑（PC）的需求进一步扩大，预计2024年平板电脑出货量将实现反弹。

作为印证，台积电此前从库存端出发指出，自23Q2起台积电库存周转天数呈现下降趋势，23Q4库存天数约85天，环比下降11天。23Q3全球前60大半导体企业库存天数约138天，环比下降7天。

随着PC和智能手机终端市场需求企稳，且AI带来增长新动能，台积电预计，2024年全球半导体行业(不包括存储)同比增超10%，晶圆代工行业约同比增长20%，库存将恢复到比 2023年更健康的水平。

而除智能手机、PC等电子消费产品进入新周期外，苹果近半年来布局的Vision Pro头显设备，势必加速各大科技巨头在MR领域的内卷。据传，华为将在2024年推出的“颠覆性产品”极可能指MR设备。

一份在网络流传的华为MR调研纪要显示，华为MR设备的BOM应该在7000-8000元人民币水平，相较两万多的Vision Pro，主打性价比。华为MR产品预计在2024年Q3末或Q4发布。

从已发售的苹果Vision Pro表现看，预售开启后即立刻售罄，天风国际分析师郭明錤此前根据部分零部件供应商的最大产能估算，Vision Pro在2024年的出货量至多为40万-60万部。

市场共识是，MR头显初期虽不会为布局企业带来大规模收益，但可确立其在AR/VR领域技术创新的主导地位，有利于改善市场信心，驱动股价。随着苹果和华为两大巨头的入局，有望带动行业相关产业链发展壮大，并从中受益。

拆解苹果和华为的MR技术，相关分析都不约而同提到散热模组之于MR设备的重要性。为处理电池能耗和散热问题，苹果为其MR设备增加了新的外置电池和散热模块；华为则可能采用风冷方案，及倾向于选择易于散热的材质产品。有分析推测，华为MR的VC（热导材料）均热板的供应大概率会选择深圳垒石，石墨烯片则可能会选择常州富烯的产品。

公开资料显示，福莱新材为国内广告喷墨打印材料龙头企业，公司产品主要分为广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、新型功能型薄膜材料、胶粘材料等工业消费品及高端智能装备。

其中，福莱新材近年来积极布局电子级功能材料，主要包括胶带系列、保护膜系列和离型膜系列，主要应用于消费电子领域，如5G手机、电脑、无线充电等，及汽车电子领域，如汽车屏幕保护膜等。

根据财报，目前公司电子级功能材料主要应用于苹果、华为、三星及国内知名高端品牌手机的无线充电模组及石墨散热模块。

在电子消费回暖趋势下，福莱新材未来有望在消费电子及汽车电子领域受益。从长期看，电子级材料业务规模有望扩大，或成为新增长曲线。