长江电力乌白注入后还能否增长_财经频道

（原标题：长江电力乌白注入后还能否增长）

乌白增加利润并没有多少疑虑和分歧。

更重要的是，乌白利润体现之后是否还有增长驱动力。

大致拍个脑袋:

1.假如乌白完全体现后，一年自由现金流500亿。分红240亿，剩余260亿。

2.260亿中，每年100亿还债减少利息3.8亿左右，利润增长1%，80亿用于二级市场投资，5%的权益利润收益为4亿，利润增长1%，80亿作为资本金用于抽蓄和风光建设，算每年增加利润1%，以上留存现金流合计提供3%利润增速。

3.当前大几百亿投资品质地不错，利润还能持续增长，假如每年增长3.5亿，提供1%增速。

4.长远来看，长江电力的调峰能力，电价市场化，电价蜗牛般提价，电量分布调节提高平均电价(丰枯比例随着流域水库建设，调度优化)，以上一共提供1%增速。

综上，长江电力未来可见5%增速。叠加股息3.5%-4%，复合收益8.5%-9%，总收益中股息收益占比40%，利润增长占比60%，因为留存现金流多过分出去的现金流，同时原有主业和资产属于优质资产，有内生增长。以上是我的拍脑袋口算结果。

$长江电力(SH600900)$