长春高新的钱去哪了？

（原标题：长春高新的钱去哪了？）

$长春高新(SZ000661)$ $药明康德(SH603259)$ $上证指数(SH000001)$ 投资长春高新的朋友看到长春高新的利润这么大，但分红比例不高，会发出一个灵魂拷问：长春高新的钱去哪了？造假？今天我就结合长春高新2018年至2023年3季度近5年的财报进行一下简单分析。

从2018年底至23年3季度，长春高新累积利润163.31亿，累积分红12.64亿，留存利润151亿。这151亿去哪了？23年3季度货币资金（现金）增加54亿（73-18.68），占留存利润的35.8%；应收账款增加21亿，占比14%；存货增加32亿（50.71-18.33），占比21.2%；固定投资增加24.8亿，占比16.4%；在建工程增加22.6亿，占比15%；无形资产增加14亿，占比9%，还有长期股权投资增加10亿。其它小数字就不统计了，从占比可以看到，留存的利润约1／3变成了现金，约1／3变成了固定资产和在建工程，约1／3变成了存货和应收。

大家肯定发现了，如果把各比例加起来大于100%，那是因为长短负债增加了23亿（短期借款减少1亿，长期借款增加7亿，其它的是一些应付账款等），负债率比较低。

通过分析利润和资产负债表可以看到，近5年通过投资约60亿元，股东权益增加了160亿，投资收益比约1：3。这个投资收益比跟其它股票相比是高还是低我不是很清楚，大家满不满意我也不知道，我只知道现在的股价到了19年初。

相当于用19年的股价购买了4年后的增长。

所以长春高新的钱去哪了？它用给你挣的钱去再投资挣钱去了，公司帮你钱生钱了，虽然你股价代表的现金资产没有增加，但你持有的股票内含价值增加了，股权价值是增加的。并没有陷入价值陷阱。

我不知道我的分析是否正确，贻笑大方之家了，见谅！