寻找跑输的原因

（原标题：寻找跑输的原因）

今天是元宵佳节，首先祝大家团团圆圆，万事如意！

不过这只是我们的美好心愿，实际上我们生活在这个大千世界中，不如意事十之八九。就看我们怎么去看待。我还是两句话：改善可以改善的，放弃应该放弃的。就拿今年的投资收益来说，虽然不如意，但毕竟只是把去年的收益回吐了一部分，长期来看还是超过了绝大部分公募基金。

这样说不是不寻找可以改善的原因。除了前几天我说的涨过131元没有卖出，旅游没有操作等外，策略本身的离散性也是一个问题。我们还是用禄得网的回测数据来说明。

条件：平均持有20只可转债，剔除A-以下低等级债、剩余时间小于1年的债、正股ST的债、大于131元的债，每天或者5天、10天轮动一次（交易日，下同），起始日期从2018年1月2日开始，我们先看一个10个交易日轮动一次的结果，10天1指2018年1月2日是轮动日，10天2指2018年1月3日，以此类推：

除了2018年的数据可能因为轮动起始日不同而缺少几天有影响外，其他年份均是因为不同的轮动日影响的，我们看到今年表现最好的是10天6，也就是从2018年1月9日开始轮动的，今年亏损了3.00%，表现最差的10天4，今年亏损了6.62%，超过了我的实盘。

所以今年实盘表现差，还有一个可能是运气比较差，我仔细查了一下，我最近应该卖出而没卖出的可转债大部分时间确实表现差，而应该买入没买入的大部分时间表现都很好。这一方面说明轮动还是非常有效的，另一方面也说明运气差。

但即使今年表现最差的10天4，除了2018年的表现也是最差，其他几个年份的表现基本上也是中规中矩，并不是最差的。如果实盘不幸落到这个里去了，也只能耐心等待均值回归。

当然唯一有效的方法还是加快轮动，再次把每天轮动、每5天轮动、每10天轮动的平均值、最大值、最小值回测统计如下：

可以看到，每天轮动比5天好，5天比10天好。甚至5天的最小值，都超过10天的平均值，接近10天的最大值了。

惊讶的看到每天轮动策略今年的亏损已经缩小到1.49%了，虽然还是亏的，但比可转债等权指数小了很多，说明可转债的轮动并没有在今年剧烈震荡中失效，也增加了我继续满仓轮动可转债的信心。

有时间还是多轮动，没时间也不必沮丧，因为赚钱本身不是目的而是手段。人生苦短，好好享受生活。