IPO观察｜历时超20个月，绿联科技终于提交注册：半年坏账准备超上一年全年、多家海外子公司资不抵债、存货周转率整体下滑

（原标题：IPO观察｜历时超20个月，绿联科技终于提交注册：半年坏账准备超上一年全年、多家海外子公司资不抵债、存货周转率整体下滑）

从IPO申请获受理到近日提交注册，深圳市绿联科技股份有限公司（简称绿联科技）已历时超过20个月。虽然，目前绿联科技已提交注册申请，不过背后的风险仍需关注，例如随着营收的增加，其应收账款也大幅增加，并且坏账准备也明显提升，其中去年半年度的坏账准备更是超过上一年全年的金额；同时，作为主要依靠线上电商实现营收的绿联科技，其海内外有多家子公司，其中去年半年度多家海外子公司呈现资不抵债的状态；另外，作为一家消费电子公司，其线上电商平台涉及海内外多个电商品牌，其存货高企，而报告期内，其存货周转率则呈现整体下滑的态势。

应收账款大幅增加

半年度坏账准备超上一年全年

根据绿联科技最新招股书，公司主要从事 3C 消费电子产品的研发、设计、生产及销售，致力于为用户提供全方位数码解决方案，产品主要涵盖传输类、音视频类、充电类、移动周边类、存储类五大系列。最近三年，绿联科技销售金额分别为273,778.29万元（约27.38亿元）、344,634.57万元（约34.46亿元）和383,932.14 万元（约38.39亿元），年均复合增速达18.42%。

不过，营收增长的同时，绿联科技应收账款也随之高涨。报告期各期末，公司应收账款净额分别为 3,332.03 万元、3,073.95 万元、6,241.39 万元和 6,772.74 万元，各期应收账款净额占营业收入比重分别为1.22%、0.89%、1.63%和 3.19%。从年度来看，即2020年度至2022年度，绿联科技的应收账款整体增长了87.31%。

招股书显示，报告期各期末，公司应收账款前五名客户余额合计占比分别达到 75.47%、

82.23%、81.90%和 70.54%。公司应收账款集中度较高，应收对手方主要为 Amazon、京东等企业。

值得注意的是，报告期各期末，针对应收账款，绿联科技计提的坏账准备分别为：177.34万元、161.79万元、328.54万元、358.67万元。可见，在应收账款大幅增加的背景下，去年半年度的应收账款所计提的坏账准备已明显超出上一年度全年的金额。