IPO观察｜八成营收“靠”华为，讯方技术“第三考”：5家子公司“无证开业”、行政处罚累累、盈利稳定性真实性待核查

（原标题：IPO观察｜八成营收“靠”华为，讯方技术“第三考”：5家子公司“无证开业”、行政处罚累累、盈利稳定性真实性待核查）

正在闯关北交所上市的深圳市讯方技术股份有限公司（简称讯方技术），近日迎来北交所上市审核的第三轮问询。需要注意的是，本轮问询，北交所直指四大核心问题，即依赖单一大客户对持续经营的影响、盈利稳定性以及真实性、报告期内多家子公司“无证开业”以及其他违规导致行政处处罚累累背后的合法合规性等。

单一大客户依赖明显

八成营收“靠”华为、占比不断提升

根据招股书，讯方技术所属行业为软件和信息技术服务业，行业下游主要为通信行业。从通信行业来看，终端运营商主要为中国移动、中国联通(600050)、中国电信等，通信设备供应商主要为华为、中兴、爱立信等，整个行业集中度较高，由此导致行业内的上游服务商多数具有客户集中度较高的特性。

报告期内，发行人主要客户为华为、高校等，2020 年度、2021 年度、2022 年度和 2023 年 1-6 月，发行人向华为销售收入的比例分别为当年销售总额的 72.29%、80.95%、81.52%、86.81%，包括华为在内的前五大客户的销售收入占比分别为 79.27%、84.45%、86.83%、91.68%。

并且，报告期内，讯方技术录得主营业务收入分别为 45,617.91 万元、60,342.76 万元、88,261.51 万元和 45,314.74 万元。按主营业务收入分类，企业信息技术服务业务分别实现收入34,264.42 万元、48,432.76 万元、73,064.27 万元和 40,387.91 万元，其中第一大客户业务占比分别为 92.81%、 98.34%、97.66%、96.31%。显然，讯方技术对华为的依赖一目了然。