高估值的新低VS高股息的新高同时发生

（原标题：高估值的新低VS高股息的新高同时发生）

2024-02-28日，高估值的多年新低和高股息的多年新高同时发生。而且高股息依然非常低估值高股息率。

A类:高估值低股息率类型

A-01.看看创业板2024-02-28收盘1749点，比2015年的4038点以来，是过去9年的最低区域，今天整个创业板市盈率26.66倍，是过去9年最低点，比2020年的创业板整体最高市盈率70跌了三分二，估值相对合理了，但，这是最优选吗？

A-02.沪深300今天收盘3450点，也低于2015年的5153点的高点，整体市盈率11.38倍，是过去9年的最低区域。

B类: 低估值高股息率类型

B-01低估值高股息率类型基金都是一步一个脚印稳定慢慢增长变富，你看曲线。比如以下低估值高股息率类型基金几乎都历史新高了。

当然2015是的最高点是因为估值变高了股息率变低了。

B-02低估值高股息率，且低负债率高行业竞争力优势持续性优势，且叠加成长类型，比如中国海洋石油，中国神华H

比如中国海洋石油的复权股价历史新高，虽然不复权的股价只是比2015或2018年的高点略微高一点，但由于高分红收回成本，使得其复权今天价格远高于2015年的股价高点。

当然，中国海洋石油H过去10年还产量大幅度成长了，而且后续持续快速成长。这当然是高股息率，低估值，低负债率，高行业竞争力优势持续性，而且未来持续高成长潜力，今天估值也只有5.40倍

另外看看中国神华H也是跟海油H一样的经典。

结论:

1. “A类:高估值低股息率类型”，一定要思考，高估值，真的有潜在的高成长的兑现，然后实现高股息率么？

如果高估值没有在一定时间实现预期的高增长，就好像坐了一趟电梯，呆在一直玩手机很嗨，高位没留意到门开了出去，于是电梯门又自动关上了门直接下去到了原点。

2.“B类: 低估值高股息率类型”，如果是低估值高股息率的组合，10年下来，感觉赚得很爽，稳稳的慢慢变福。

如果是“B-02低估值高股息率，且低负债率高行业竞争力优势持续性优势，且叠加成长类型”，比如中国海洋石油，中国神华H，就更牛了，仿佛开挂了，但也不要买高了，只要坚持足够低估值，足够高股息率预期，足够的未来成长可实现性空间，够低负债率，够高行业竞争力优势持续性，反正就更美了。这是我去年说的最硬的资产。什么是最硬的低估？

我个人觉得必须同时符合几个条件:1.长期的行业竞争优势，行业不赚钱时它可以赚钱，而且赚得不错，烫平的市场价格中枢大概让这企业目前价格低估，2.高股息率比如7%以上，3.极其低的负债率，4.低体量库存或库存可以快速转换成销售商品和回收现金，没有实现兑现风险，5.固定资产可以按项目或业务或区域看资产回报率相对比较高的特征，6.低体量的应收账款说明市场竞争地位强，7.世俗的低市盈率市净率等 8.高ROE且 9.高ROA，10.实控人人品风险可控。最硬的特估应该出现在最硬的资产里面。

$中国海洋石油(00883)$

$中国神华(01088)$ $红利ETF(SH510880)$