大涨60%又回落，优必选怎么了？

（原标题：大涨60%又回落，优必选怎么了？）

3月7日，“人形机器人第一股”优必选（09880.HK）开盘继续昨日涨幅，大涨约60%，但随后大幅回落至跌6%。截至收盘，该股报204港元/股，当日微涨0.59%。

去年12月29日，人形机器人企业优必选成功登陆港股主板，成为年内最后一支上市新股。

去年优必选上市时，可谓星光熠熠。在优必选的身后，集结了一支庞大投资队伍。不仅有柳州、重庆、珠海、杭州、九江等多地国资，还有启明创投、鼎晖投资等创投基金，以及腾讯、科大讯飞、海尔、正大集团等知名企业，此外工商银行、金石投资、民生证券等金融机构也是其过往股东，队列甚为壮观。

值得一提的是，优必选成功摘得“人形机器人第一股”桂冠之时，也是机器人市场热度高涨之际。2022 年至今，科技巨头和创业企业纷纷入场，特斯拉和小米等研发的人形机器人相继面世，使得机器人概念一度在资本市场上引发关注。

出人意料的是，当天优必选开盘即破发，开盘报价89.9港元/股，跌破了90港元/股的销售定价。在当时，不少人为优必选捏着一把汗。毕竟走到上市，它已经花费了11年的时间。在上市庆祝仪式现场，优必选创始人周剑略显憔悴，在与媒体沟通合影时他坦率讲道：“熬了好几个夜了。”

财报显示，2020财年至2022财年及2023年首六个月，优必选收入分别为7.4亿元、8.17亿元、10.08亿元及2.61亿元，主要来自销售智能服务机器人及智能服务机器人解决方案。此外，教育及物流智能机器人及智能机器人解决方案销售，为该公司贡献了大部分收入，上述期间占比分别为84.4%、79.8%、77.3%及58.4%。

“明星”亦有烦恼。

2020-2022年，优必选净亏损分别为7.07亿、9.18亿、9.87亿元；2023年上半年亏了5.48亿元，是同期营收的两倍有余。

挣得没有亏得多，研发、营销、行政等开支持续增长，机器人存货也在减值。聆讯资料提到，截至6月末，仓库里约7660台人形Alpha Mini悟空（非教育）价值1610万元，客户需求及偏好变化，产品生命周期较短，上述产品减值1460万元。

毛利率一路下滑，从2020年的44.7%，跌到2023年上半年的20.2%。

从3月5日起，港股“人形机器人”第一股股价连日上扬，三天内涨幅一度超过200%。突如其来的大涨，直接搅动着市场的情绪。业内人士认为，此次异常波动是由于短期情绪叠加的释放，并非公司真实可产的生利润和现金流得到了验证。而数据显示，该公司主要产品市场份额仅有2.8%，在竞争中并不占优势。

业内人士指出，此番大涨的核心原因是AI概念延续强势，随着大盘走势承压，场内人气转冷，资金炒作退潮，优必选这轮暴涨，开始下挫。

文 / 零度