大摩看涨叠加AI利好，「宁王」股价爆拉超14%

3月11日，动力电池龙头宁德时代$宁德时代(SZ300750)$股价大举上攻，盘中涨幅一度达14.97%，报181.65元/股。截至收盘，宁德时代报180.85元/股，涨14.46%，市值达到7956亿元。

统计数据显示，这是自2021年1月4日后，宁德时代首次涨超10%。宁德时代成交额更是在午后突破100亿元，为2023年6月15日以来首次。

在宁德时代股价暴涨的带动下，创业板指今日一路飙升，收涨4.6%。

此前一日，摩根士丹利发布报告，将中国电池巨头宁德时代（CATL）的评级上调至“超配”，并设定目标价为210元。但截至3月8日收盘，宁德时代报158元/股，由此看，宁德时代股价距离目标价还有超过30%的上涨空间。

摩根士丹利分析师Jack Lu团队认为，美国《通胀削减法案》对宁德时代造成的不利因素似乎已被消化。随着价格战接近尾声，宁德时代准备通过新一代大规模生产线提高成本效率，这有望扩大其在净资产回报率方面的优势。该团队表示，他们看到宁德时代的基本面出现多个拐点，选择其作为行业首选股。

“随着成本效率的提高和资本支出周期的放缓，我们将宁德时代视为价值股和提款机，其自由现金流收益率将从2024年的6%增至2026年的10%。”摩根士丹利在报告中称。

尽管投资者担心中国消费需求疲软，但摩根士丹利预计，对宁德时代电池的需求将保持良好，使用宁德时代电池的电动汽车在未来一年的销售前景强劲，新车型或将增加订单。

在摩根士丹利看来，宁德时代可能是“长期的摇钱树”。其分析师团队预计宁德时代2024年的利润率可能好于市场预期，在2024年第一季度增速放缓之后，该公司将在未来几个季度恢复同比息税前利润增长。

惠誉此前曾评论，对研发的高投入以及对其他终端市场的多元化将使宁德时代保持其技术领先地位，并增强其相对于本地和海外同行的竞争优势，预计宁德时代将在2024年至2026年保持两位数的收入复合年增长率。

除却外资唱多的因素影响，宁德时代近期利好不断。

其一，人工智能芯片制造商英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋和OpenAI创始人山姆·奥特曼对光伏和储能板块的关注引发市场广泛关注。

据北极星储能网，黄仁勋在此前一次公开演讲中指出，人工智能（AI）的未来发展和状态与储能紧密相连。“AI的尽头是光伏和储能！我们不能只想着算力，如果只考虑计算机，我们需要烧掉14个地球的能源。”

在这一点上，山姆·奥特曼与黄仁勋不谋而合。他认为，未来AI技术的发展将高度依赖于能源，特别是光伏和储能技术的进步。

其二则是宁德时代北京电池工厂的最新进展。上周五晚间，北汽蓝谷发布公告称，宁德时代、北汽海蓝芯、京能科技、小米汽车四方将设立合资公司，在北京投资建设电芯工厂。宁德时代将在合资公司中持股51%，北汽海蓝芯持股39%，京能科技和小米汽车各自持股5%。

诸多利好刺激固然成为宁德时代本轮上涨的重要原因，但“宁王”自身基本面过硬则更是关键性因素。

宁德时代2023年度业绩预告显示，其归母净利润为425亿元—455亿元，比上年同期增长38.31%至48.07%；扣非净利润为385亿元至415亿元，比上年同期增长36.46%至47.09%。

此外，SNE Research的数据显示，2024年1月，全球动力电池装车量为51.5GWh，同比增长60.6%，环比上涨71.7%。宁德时代电池装车量为20.5GWh，与去年同期10.9GWh相比，增长88.1%，保持全球第一。1月，宁德时代的动力电池市场份额达到39.7%，与去年同期相比提升5.8%。

作者 | 耿宸斐

编辑 | 宋婉心