途虎临近解禁股价波动 基本面稳定中长期投资价值被看好

（原标题：途虎临近解禁股价波动 基本面稳定中长期投资价值被看好）

资本市场中，解禁期往往伴随着股价的震荡，去年9月26日登陆港交所的途虎养车也不例外。

随着解禁期的到来，途虎养车近期在交易日股价持续走低的的表现也引发了市场的关注。

解禁顾名思义解除股票限制的日期。解禁期的到来意味着原本受限的股份可以自由流通，这大大增加了市场的供给，股价承压，短期内进入快速调整空间。这种情况下，股价变动容易迷惑市场判断，投资者应该更加关注决定公司长期价值的关键因素，如企业经营模式、盈利能力、技术实力、市场占有率、现金流水平等，应理性看待，无需过度恐慌。

从近期公布的经营业绩和投资机构的调研中，可以看到途虎养车稳健的发展态势。申万宏源研报显示，途虎门店布局逐步完善，成熟店贡献更多盈利增量。随着店面经营年限的增加，途虎工场店的平均营收和平均毛利呈现上升趋势，且毛利率在经营三年后开始趋于稳定。此外，自有品牌和专供品牌占收入比例持续扩大，为公司带来了显著的营收和盈利增长。这些数据指标均显示出途虎养车业绩的稳健性和增长潜力。

2023年途虎养车盈利预告显示，截至2023年12月31日止年度，途虎养车经调整后净利润预计不低于4.5亿元，扭亏为盈，首次实现全年盈利。

在经营模式方面，途虎养车对成本管控成效显著，费用率稳中有降。随着线上线下一体化商业模式的推广，店面数和服务范围不断扩大，规模效应将使得途虎销售费用率逐年降低。与此同时，公司也十分注重现金流管理，不依赖外部融资维持运营，这种稳健的财务策略使得公司在面临市场波动时能够保持足够的灵活性和抗风险能力。

从中长期发展来说，作为一家利消费者、利行业生态的公司，途虎养车无疑是一只具备长期投资价值的优质标的。

高盛研报指出，目前途虎的价值被市场低估，当前的外部竞争压力可控，随着途虎在门店扩张、产品结构改善、供应链和门店经营提效上不断发力，途虎未来的盈利能力还有提升空间。申万宏源预计，2023-2026年，途虎营收将分别为135.4、158.3、186.0、217.7亿元，可实现净利润分别为3.24、7.18、13.65、20.87亿元，毛利率分别24.52%、26.03%、27.64%、28.97%。