舍得酒业2023年营收净利双增，稳健性与长期性成长价值不改

（原标题：舍得酒业2023年营收净利双增，稳健性与长期性成长价值不改）

3月19日晚间，舍得酒业（600702.SH）交出其2023年的“成绩单”。

作为复星旗下白酒上市平台，舍得酒业2023年实现营业收入70.81亿元，同比增长16.93%；归属于上市公司股东的净利润17.71亿元，同比增长5.09%。

同时，舍得酒业发布2023年度利润分配方案的公告，拟每10股派发现金红利21.50元（含税），合计拟派发现金红利7.12亿元（含税），占公司2023年度归属于母公司股东净利润的比例为40.19%。

在复杂的经济和消费环境下，如何延续稳增态势，占据次高端阵营的领先地位，稳健穿越周期，舍得酒业似乎有自己的路子。

值得一提的是，2024年春季糖酒会正在成都如火如荼的进行着。据银柿财经前方了解，截至目前，舍得酒业于3月15日至3月19日举办的复城国际品牌展已吸引大量经销商、消费者、行业大咖等观展和合作洽谈，现场气氛火爆，释放出开年以来强劲的势能。

“产品力”驱动穿越周期

中国酒业协会日前发布的《2023中国白酒产业发展年度报告》指出，2023年是中国酒业新周期的转折之年和分化之年。随着产业结构和产业周期进一步深调，白酒行业马太效应持续加剧，酒企面临的压力与挑战倍增。

年报显示，舍得酒业2023年营业收入和净利润再创新高，实现营业收入70.81亿元，同比增长16.93%；实现归属于上市公司股东的净利润17.71亿元，同比增长5.09%。同时，近三年来，舍得酒业体量成倍增长，复合增长率在白酒上市公司中名列前茅，彰显出舍得酒业稳健和长期成长价值。

而对于取得这样的成绩，舍得酒业认为，稳定增长主要来源于四个“力”的夯实和成长，即产品力、渠道力、品牌力和组织力。

年报显示，2023年舍得酒业继续深化全国化市场布局，进占北京、上海等市场高地；持续推进国际化进程，舍得登陆欧亚七国。2023年批发代理销售收入稳健增长，达61.28亿元，同比增长16.48%；新增经销商897家，经销商数量较2022年末增加497家。

值得一提的是，2023年，复星在舍得出海、科技创新、制度建设、体系优化以及人才建设等方面，给予了舍得酒业更大的平台赋能，企业管理提质、团队敏捷化、组织创新力等方面全面提升，为舍得酒业长线发展奠定了牢固的隐性基石。

增产扩能培育新质生产力

酒企增产扩能的成效，可从年报中的存货金额一窥究竟。有分析师告诉银柿财经，“市场往往将存货简单误解为未消化的库存。事实上，窖池恢复、产能扩张、新酒储备老酒等因素是存货金额增加的主要原因。在增产扩能的行业背景下，酒企存货金额增加将是常态化趋势。”

年报显示，截至2023年底，舍得酒业存货金额为44.24亿元。舍得酒业主动投入基酒半成品的生产，用于长期储存和淬炼品质老酒，存货金额因此增加符合老酒战略的经营方针，也显示了舍得酒业酿造生态老酒的恒心。可以预见的是，随着增产扩能有效推进，舍得酒业的存货金额或进一步增加，由此也将不断巩固其老酒战略的产品基石，为公司长远发展奠定坚实基础。

另外，舍得酒业在研发上，也有不小的投入。2023年，舍得酒业引入首席科学家，加强科研人才培养，打造高能级团队，并围绕生态酿酒与坛储老酒开展科研，构建了“生态+坛储+科创=一瓶舍得老酒”的品质闭环，获得行业专家的高度认可。在科研投入方面，舍得酒业逐年加大研发费用投入，创新力量在白酒行业中排名前列，2023年舍得酒业研发费用为1.08亿元，同比增长42.19%。

对于未来，舍得酒业认为，2024年让老酒战略在产品力、品牌力、渠道力和组织力的提升中迸发新动能，助力企业冲刺白酒第一阵营的战术思路明晰坚定。在战略清晰、战术有方的经营模式下，舍得酒业在老酒领域的先发优势和战略稳定的厚积薄发效应，有望继续发酵，长期支撑舍得酒业未来业绩增长。

华泰证券认为，行业长期的增长动能预计来源于品牌产品线延伸、全国化横向渗透及深度切割、中低档消费升级等，核心受益于：经济韧性/大众消费崛起奠定的良好消费基础、高端白酒对次高端升级扩容的引领作用；同时集中度提升趋势有望延续，名优酒企将享超越行业的发展速度。