“红利+低波”双轮驱动 平安上证红利低波动指数基金重磅发行

近两年来，A股权益市场持续震荡，高股息板块却走出了一波独立行情。加持了低波因子的红利低波策略为高股息策略增加了“安全垫”，在震荡市中表现不俗。以上证红利低波指数为例，Wind数据显示，自2023年初以来，上证红利低波指数取得了17.54%的收益率，大幅高于同期的上证指数、沪深300和中证500等主流宽基指数（数据来源：wind，统计区间：2023.1.1-2024.3.15）。 

为了给投资者提供多样化的红利低波投资参与工具，平安基金将于近期发行平安上证红利低波动指数型证券投资基金（A类：020456；C类：020457）。据悉，平安上证红利低波动指数基金紧密跟踪上证红利低波动指数（指数代码：H50040.CSI），以追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，从而实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。                        

震荡市下“红利+低波”强强联合 攻守兼备 

“红利+低波”组合策略也被称为红利低波策略，相较于单纯的红利策略，红利低波策略或更具优势，尤其在震荡市下，其攻守兼备的特点更为明显。 

那么何为红利策略？红利策略是指以股息率为核心指标的选股策略，通过选定现金流稳定、长期稳定分红、分红比例较高的上市公司，以获取长期稳健的收益。因为股息率越高的公司，其本身的经营状况和盈利能力往往也越不错。而通过红利策略所筛选得到的股票往往具备基本面良好、现金流充沛、盈利能力稳定、分红率/股息率较高等特征。 

而低波策略，一般是挑选股价波动率较低的股票来构建组合。这类公司通常业绩稳定、估值稳定，较少被高估甚至被低估。简单来说，一些高波动的股票，可能会因为投机盛行或者机构扎堆而出现泡沫，进而被过度追捧。而低波动策略会有意规避这些市场异动的股票，更加着眼于长期表现。如果说红利因子挑选的是股息率较高的股票，通常业绩稳定，估值较低，那低波动因子挑选的就是股价波动率较低的股票，这类企业同样营收稳定，较少被高估。从而能够规避高估值陷阱，更加有利于长期稳健投资。 

所以，红利策略与低波动策略的结合，能在把控企业长期质量的同时又兼顾了对投资风险的关注，能够很好的优化低波动策略的组合，进而让投资组合攻守兼备，可以有效地平滑收益，提升投资体验。                  

“低估值+高股息” 关注红利低波指数配置机遇                           

那么，作为普通投资者，如何把握红利低波投资机遇呢？投资与红利低波相关的指数是一个不错的选择。如上文提到的上证红利低波指数，具有高股息+低波动的特点，能够有效实现1+1大于2的效果。 

从编制方法上看，上证红利低波动指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。由此可以看出，上证红利低波指数在编制上严格恪守高股息+低波双剑合璧原则，对震荡市下寻求资产稳健的投资者是一个不错的选择。 

从指数收益看，上证红利低波指数近十年收益率为146.37%，大幅高于同期上证指数和沪深300指数。（数据来源：wind，统计区间：2014.3.15-2024.3.15），表现出了较好的收益特性。 

从盈利能力来看，该指数主要涵盖了诸多顺周期和大金融行业，行业体现出稳中求进特点。数据显示，指数前十大成份股2021年和2022年度ROE均达到了7%以上，同时，上证红利低波指数还有着较高的股息率，截至2024年3月15日，近12个月的股息率为5.63%，分别高于同期上证指数和沪深300的2.77%和2.98%的股息率（数据来源：wind）。 

除了较强的攻势以外，得益于低波因子，上证红利低波指数防御性也较为明显，数据显示，近五年上证红利低波指数最大回撤为-24.39%，低于同期上证指数和沪深300指数的-27.27%和-45.25%（数据来源：wind，统计区间：2019.3.15-2024.3.15）。 

另外，从估值看，当前，上证红利低波指数估值PE（TTM）为6.10倍，处于近十年的31.18%的历史分位点，由此可见，估值处于历史较低位置，配置性价比较高（数据来源：wind，截至2024.3.15）。 

同时，上证红利低波指数在主流红利指数中的央国企成分含量更高，当前“中国特色估值体系”提出的背景下，央企优质资产有望迎来重估机会，随着央国企市值管理考核推进，央国企可能将更有动力制定合理、持续的利润分配政策，提升分红水平，配置价值进一步凸显。 

捕捉红利低波投资机遇 平安上证红利低波动指数基金一键布局 

据悉，平安上证红利低波指数基金拟任基金经理为钱晶，其具有超过8年的投资管理经验，现任ETF指数中心投资副总监，拥有丰富的指数基金管理经验（基金经理投资管理年限来源于wind，截至2024.3.15）。 

当下，积极布局工具化产品已成为公募基金公司的重点发展方向，而平安基金优秀的量化投研团队为指数基金的投资运作提供了有力保障，使得平安基金在工具化产品的布局和开发方面也一直走在市场的前列，在ETF产品研发上，公司已覆盖宽基指数、债券指数、主题指数、策略指数、境外指数及货币基金等六大类别；同时，公司成功运用自主研发的“海神系统”对ETF组合进行全方位高效管理，该系统集投资、风控、绩效和研究于一体，大幅提高了投资管理效率，有效降低了潜在风险。 

展望后市，经济弱复苏背景下，叠加国企改革的持续推进，红利低波策略有望持续受益。鉴于此，平安上证红利低波动指数基金现于2024年4月1日起发行，投资者不妨多多给予关注。 

风险提示：本产品的风险等级为R3（中风险）。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与 基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额 分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基 金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并 根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受 能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。