狂飙的黄金

（原标题：狂飙的黄金）

最近黄金格外的强势，昨天留言区也好多让我聊聊黄金的。我发现，凡是一个品种大涨了，留言区就开始关心逻辑了，但这个时候往往就不能买了。

黄金的逻辑很简单，就源于人们对黄金最本质的期待——保值。

世界货币是美元，一般来说也是美元给黄金定价。所以中线逻辑是美联储的利率周期，美联储降息周期，美元走弱，黄金走强。而美联储加息周期，美元走强，黄金走弱。

另外，黄金还有短线逻辑，乱世买黄金，哪里出冲突了，国际局势有什么大的事件了，黄金就会突突一下。

换成大白话就是，钱变毛的时候，黄金会变贵。

上一轮黄金的行情是什么时候？2020年。当时美国大放水，所以黄金走强。

根据这个逻辑，所以很多大V讲，现在美联储降息预期出来了，所以黄金走强，毕竟市场是反应预期的。或者更有土到极致的大V会跟你讲乱世买黄金，俄乌、巴以冲突，所以黄金大涨。

听起来很对，但其实不完全正确。

过去时候黄金中产线上跟美元走势确实相反，短线上跟全球冲突相关，但是最近却不是因为美元走弱，也不仅是因为俄乌、巴以，而是因为全球央行都在储备黄金。

比如7号的新闻：央行数据显示，中国3月末黄金储备7274万盎司，2月末为7258万盎司，为连续第17个月增持黄金储备。

而对于美债的新闻：3月数据显示，中国持有的美债仓位已经持续降至7977亿美元，继续刷新至2009年以来的新低，中国在过去的25个月中有22个月在抛售美债，特别从去年以来中国抛售美债的速度明显加快。

其实全球央行都是如此，如上图所示，减持美债，储备黄金。

所以，最近两三年黄金的逻辑变了，不再跟美元负相关了，而更多的取决于全球央行储备黄金、去美元化。

根据这个逻辑，只要全球央行还会持续储备黄金，那黄金的大行情应该还没结束。但是最近黄金火热，各路散户机构都冲了，可能会有超涨了，所以现在进去也未必赚钱。

回到开头，一个品种，往往涨了就会有人关心各种逻辑。反正逻辑通顺，涨了就是对的，就是核心资产、长牛资产、保值资产。至于涨幅是否匹配所谓的逻辑与利好，没人关心。

最后，我自己是不做大宗商品的，A股黄金相关的公司一般我也不碰。我对黄金也仅限于逻辑上的理解，不是特别熟悉、有把握的领域，所以我是不碰黄金的投资的。

......

最近有机构统计，港交所今年IPO集资全球排名已跌至第10位。我看了一下，这个榜单一二名是纽交所、纳斯达克市场，上交所第五，深交所第七。

有印象的读者应该知道，2023年A股的募资额是遥遥领先的，上交所、深交所包揽全球1、2名。

融资就是抽水，现在减少了对A股肯定是利好。

上证指数今天震荡小跌行情，今天北向资金+22亿。

有人昨天问我为啥把美股置顶，好吧我不装了，我故意的，所以我今天把医疗置顶了。

昨天还有读者问医疗现在的逻辑与基本面，其实现在医疗、新能源、芯片这些成长相关的板块不用考虑什么逻辑与基本面，因为根本就不差。

医疗确实因为集采、融资减少收到了影响，但是也没到指数腰斩，各个百分之七八十的跌幅吧。新能源、芯片更有意思，我们看各个大厂、公司卖的火热，销量暴增、利润大涨，诶？但是股价就是不涨。新能源确实产能内卷，但也不至于指数-60%的地步。这就是矫枉必须过正，肯定过度回调了。

现在这些板块不涨的原因就一个，没有散户、没有增量资金。什么时候起风了，什么时候就起飞了。

消费、白酒这些确实受到CPI的影响，但其实累计跌幅远没有偏成长的多，需要等一下未来预期的改善。

红利、煤炭、银行、中字头，这些就是熊市的防御板块，牛市涨不动的，现在投资一下是没问题的，等到行情起飞了请务必抛掉。

以上，大家这里『黄金，狂飙』评论区见。