一个重要的投资节点

（原标题：一个重要的投资节点）

投资路很长，路上每一次重要的节点都值得记录。

上一次的重大节点是清仓金茂后写下的失败教训，距今整两年时间。当时虽然金茂股价已经据高点下跌了60%以上，但回头看清仓还是无比明智的。如果一直持有到现在，应该已被市场消灭。清仓后大部分换的华润电力目前还有不错的盈利。至于当时还有不少朋友调侃说金茂的大多头倒戈，是否是介入机会？希望最后这些朋友的玩笑只停留在口头！

这一次的重大节点是卸下了所有杠杆！

自己从2015年上半年开始介入港股，距今差不多9年了。从进入的第一天就差不多上了杠杆，之后只有杠杆比例的高低差别。也就是这么多年全是满仓加杠杆状态。

刚开始上杠杆的理由很简单，不到2个点的极低融资利率，买入股息超过6个点的公司，巨大的利差。相信当时很多开通盈透的投资者都是这么想的。虽然之后这一操作渐渐变了调。

之后赶上内房史诗级的大牛市，市场热度空前，企业盈利前景诱人。这个时候保持杠杆似乎也在情理当中。

2020年之后地产股渐渐走下神坛开始向深渊滑落，这个期间风控强的投资者应该果断砍掉杠杆。无奈自己受到前些年巨大的思维惯性干扰，并对企业前景依然保有幻想，导致去杠杆行动受阻。

然后就是2022年退出地产，资产大幅缩水，需要杠杆帮助自己尽快挽回损失。

但是2023年这一年杠杆真的用的很累。一个是盈透融资利率从最初的不到2个点大幅上涨都7个点左右，这就使得用杠杆长期持股变成一个无利可图并且风险很高的体验；在一个就是jj大环境明显向下，市场大的机会已经越来越少。这个时候应该思考的是怎样的长期活下去而不是短期暴利。

2024年开年一波史诗级别的下杀，给人以足够的警示。还好春节后逐步回暖，个股活跃，使得持仓收益提前完成年度目标。收益大概和润电表现差不多。

这个时候差不多是到了和杠杆说再见的时机了。操作上在高点兑现了部分的润电，神威，威胜控股；清掉了亏钱的龙源，亚盛和赚钱的太古b，北控水务等；在天能年报出来后清仓了天能。唯一有加仓动作的是海控和康臣。

目前仓位85%左右，15%现金在手的感觉实在是太好了。使得持仓无论跌涨都能保持良好心态。

杠杆这东西，放下很难。但一旦真的放下，也就彻底放下了。以后除非有明显的大机会出现，或者一些短期套利，否则不太会动用杠杆了。如今的大形势毕竟在向下，时间和空间很难判断，离触底肯定是还有距离，最坏的时刻远没有到来。现在要做的就是只抓确定性最高的机会，降低收益预期，熬到真正的黎明来临！