内生动能持续增强！余敏：看好消费板块中的休闲食品、乳制品等

（原标题：内生动能持续增强！余敏：看好消费板块中的休闲食品、乳制品等）

国家统计局16日公布了中国经济“一季报”：一季度GDP同比增长5.3%，超出市场预期。

此外，国家统计局副局长盛来运还介绍了一季度的消费数据亮点。他表示，GDP增长中，内需的贡献率是85.5%，其中消费的贡献率是73.7%。

具体来看，社会消费品零售总额一季度增长4.7%，突破了12万亿。全国网上零售额33082亿元，同比增长12.4%。其中，实物商品网上零售额28053亿元，增长11.6%,占社会消费品零售总额的比重为23.3%。

从以上数据可以看出，一季度消费对经济增长确实发挥了重要的支撑作用。

和讯投研中心研究员余敏也表达了自己的观点，他称社会消费品零售总额同比增长4.7%，显示出消费市场整体保持稳定增长的态势。特别是网上零售额同比增长12.4%，这一增速较去年同期高出近4个百分点，表明电商仍然是推动消费增长的重要力量。在整体经济增长放缓的背景下，消费市场的结构性变化呈现出两端增长的特点。

宏观影响微观！对于资本市场上的消费板块，余敏也给出了自己的建议。他表示应当关注以下几个方面：

1. 大众消费品的机会：考虑到当前经济增速放缓，消费者可能更加倾向于寻找性价比高的产品和服务，这推动了“消费降级”的趋势，例如拼多多和阿里巴巴及京东呈现截然不同的成绩。那些提供高性价比、满足大众消费需求的企业可能会有较好的机会。

2. 奢侈品消费的稳健：尽管经济增速放缓，但富裕阶层的消费能力并未受到太大影响。奢侈品市场依然保持稳定的需求，lv、爱马仕等在大中华地区的业务维持高增长，这表明在经济不确定性增加的情况下，奢侈品仍然是一部分消费者展示身份和品味的选择，不过高端奢侈品消费在A股没有对应的标的。

3. 中产消费的挑战：中产阶级作为消费市场的中坚力量，其消费行为受到经济环境变化的较大影响。在当前经济增速放缓的背景下，中产消费者可能更加谨慎，对于非必需品和高端消费品的消费可能会有所节制。因此，对于依赖中产消费的行业，如中高端白酒股、免税股等，未来的增长可能会受到一定的影响。

4. 乡村消费升级的潜力：随着农村地区经济的发展和居民收入水平的提高，乡村消费升级的趋势日益明显。乡村消费者对于品质和性价比的追求不断增强，这为面向大众市场的消费品企业提供了新的增长空间。

综上所述，在消费板块中，看好大众消费中的休闲食品、乳制品等，谨慎对待中产消费的中高端白酒、免税等。