(原标题:恒安标准人寿预期全球经济具有韧性但增长缓慢)
观点网 香港报道:4月19日,恒安标准人寿亚洲公布最新2024年第二季宏观经济观点分析,预期全球经济具有韧性但增长缓慢,硬着陆可能性降低,通胀整体下降但仍有黏性,分析美国将延后于今年下半年开始减息,亦由于利率继续大幅上升的空间有限,利率债当前的收益率水平已具备配置价值。
根据国际货币基金组织(IMF)的最新《世界经济展望》,今年全球经济增长预计将维持在3.1%,之后在 2025 年小幅上升至 3.2%,与上一次预测相比,2024 年的经济增速上调约 0.2个百分点,主要反映美国经济 2023 年强于预期的数据滞后影响,但全球经济增速预测仍低于2000-2019 年间年均 3.8%的增速。
全球供应链改善,近期整体通胀和核心通胀均下降至接近疫情前的平均水平,预计 2024 年全球约 80%的经济体的整体通胀率和核心通胀率都将按年下降。
恒安标准人寿亚洲首席投资总监张弘认为,短期而言,通胀数据仍有黏性,美国通胀数据普遍高于预期。在一致预期经济软着陆的情况下,美国 2 月核心通胀率连续第二个月超乎预期,环比增长 0.4%,2 月生产者价格指数创六个月以来最大涨幅,表明美联储对抗通胀之路并不平坦。
中国经济数据短期录得改善,今年年初的经济增长受到工业增加值和投资强劲的推动,消费复苏持续。今年 1-2 月工业增加值和固定资产投资均超市场预期;1-2 月出口同比增速加快,对金砖国家出口的强劲增长带动出口数据整体超预期。但在金融数据方面,例如人民币贷款余额和社融规模存量增速仍处于低位,未来 1-2 个月经济数据或进一步提供更多指引。
张弘续表示,资产配置方面,公司对美国及中国股市维持中性评级。美股风险溢价有所回落,短期内指数呈现震荡的可能性较大,至于 A 股与港股估值有所修复,走势仍取决财政及货币政策和经济预期的改善。另外,公司对利率债和信用债则维持中性乐观评级。考虑到利率继续大幅上升的空间有限,当前收益率水平已具备配置价值;目前信用债收益率颇具吸引力,利率处于高位,迭加信用利差增厚,在充分评估信用风险后,可买入并持有债券带来的稳定票息,或适当通过交易捕捉利率波动带来的机会。