2024五一假期航空预售及油轮市场前景

（原标题：2024五一假期航空预售及油轮市场前景）

航空行业展望

随着五一长假的临近，中国的航空客流和机票销售显示出显著的复苏迹象。2023年第一季度，中国航空客流同比增长38%，较2019年第一季度增长10%。清明假期后，航空市场迅速回暖，尽管华南地区的暴雨稍有影响，预计4月航空客流将同比增长14%，较2019年增长7%。其中，国内客流增长超过10%，国内机票价格基本持平于2019年水平。

在火车票预售开放的背景下，五一假期的机票预售也逐步加速，从在线旅游代理商（OTA）的查询量与预订量均显示同比明显增长。2023年五一假期是疫情后的首个长假，预计在航班供给仍然有限的情况下，客流量将同比增长，尽管票价可能略有下降，但预计仍将高于2019年水平。随着2024年旺季的到来，量价预计将均超过2019年水平，公商务需求的恢复将是关键。

油轮市场展望

中东局势的再次紧张给油轮市场带来短期影响，可能加剧市场波动。原油运输方面，产能利用率已处于阈值，短期内贸易节奏主导淡季运价的高位波动。成品油运方面，尽管淡季炼厂开始检修，但运价依然较为坚定。

据最新报道，中东地区的紧张局势可能导致油价和油运短期影响加剧。市场基于长期逻辑，对油运超级牛市保持乐观预期，预计油运业的产能利用率将维持在高位，未来数年供需关系将持续改善。从业绩估值的双重空间来看，预计2023年第一季度业绩增长将超出预期。

在近期的跟踪中，船东对运价的预期更加乐观，老船的拆解已成为可能。需求方面，传统能源的韧性，以及亚洲的超预期表现是关键因素。供给方面，VLCC（非常大型原油运输船）在手订单占比低，制裁的加严有望加速老船的淘汰。2024年以来，油运运价在淡季表现出色，对下半年旺季运价的中枢预期更为乐观。

在当前的市场环境下，推荐增持航空与油运股份。航空行业不仅是疫后恢复的短期逻辑，更是长期超级周期的一部分。随着供需的恢复，盈利中枢的上升是可预见的。对于油运行业，逆全球化背景下的贸易重构将在未来几年内突出供给的刚性，油运仍具有超级牛市的潜力。此外，建议配置高股息的高速公路股份，作为投资组合的一部分。

以上分析显示，在经历了疫情的波动后，航空和油运行业的市场前景都显示出强劲的复苏迹象，为投资者提供了积极的投资机会。

本文源自：金融界

作者：巨灵