王超逸：每个资产都有一个成熟的周期| 2024观点资本圆桌

（原标题：王超逸：每个资产都有一个成熟的周期| 2024观点资本圆桌）

2024观点资本圆桌·现场快讯：4月24日，2024观点资本圆桌在上海维璟中心召开，元联基金副总经理王超逸在主题讨论会中就“资产变现的通道”议题进行了观点分享。

“我们元联基金成立之初就是帮企业去发行资产证券化产品，所以我们一直秉承着这个信念帮企业做资产盘活。在退出方式的问题上，我们今天看主要还是类REITs、公募REITs和大宗交易，这一点没有变化，有变化的是它背后的内核。从今天的类REITs来看，投资人关注期间回报多于退出价值，公募REITs不得不阶段性面临比较高的派息，至于大宗交易，和2022年相比，2023年的交易数量上涨了25%左右，但总的成交金额下降了20%，这个背后隐藏的含义就是交易单价下降了，这不是一个好的去化时点，所以我们今天在市场上看到一些交易更接近于明股实债。”

“我还想提一个退出方式，就是Pre-REITs基金，从去年开始到现在，我们接触了很多Pre-REITs的项目，在资产还没有完全成熟的时候，我们会组一支基金把这个资产装进来，为企业做资产的表外培育，并且实现部分现金流的回流，在资产逐渐成熟以后，再由企业回表实现利润之后发行REITs产品，在这个过程中资产存在运营上的倒逼机制，在自己的体系内孵化就没有市场倒逼，只有放在市场上才会根据市场化的要求去完成退出这个行为。”

针对Pre-REITs不确定退的时候时间和价格，怎么实现投资回报或者预期的问题，王超逸表示，通过是资管和运营团队的配合，每一个资产都有自己的成熟周期，资管团队对周期做出判断，在资管、运营团队和产权方目标一致的情况下，就可以明确一个退出路径。