非洲之王传音业绩炸裂，利润翻倍，出货量全球第四

2023年，“非洲之王”传音强势翻身。$传音控股(SH688036)$

其近日公布的年报显示，全年营收为622.9亿元，同比增长33.69%；净利润为55.3亿元，同比增长122.93%，颇为亮眼。

其中，手机业务仍占传音总营收的大头，占比超九成。去年其全球出货量约为1.94亿部，手机的收入便已达到573.4亿元。

从市场来看，传音“非洲之王”的地位依旧稳固。2023年非洲智能机市占率超过40%，位居第一，与第二名的三星拉开较大差距。非洲之外，传音在巴基斯坦和孟加拉国的市占也较高，均排名第一；在竞争激烈的印度排名第六。

依靠智能手机在非洲站稳后，传音也不出所料开始拓宽业务并进入新兴市场。除TECNO、itel、Infinix三大手机品牌外，传音还创办数码配件品牌oraimo，售后服务品牌Carlcare和家用电器品牌Syinix，寻求新的增长。

截至目前，传音已进入全球超过70个国家和地区，覆盖非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场。这类市场人口基数超过40亿，智能手机行业发展稍显滞后，于擅长性价比与本土化的传音而言，空间颇大。

逆势复苏

近两年，全球手机行业呈下行态势，传音也经历了较大起伏。

2022年，传音全球出货量同比减少了超4千万部，净利润同比下滑36.46%。面对行业普遍的增长乏力，传音选择打开更多市场，提升整体出货量。

去年，其深入南亚、东南亚下沉市场；同时，传音也试探中高端市场，推出了Phantom VFold折叠屏手机和TECON品牌的手机AIOS，并与谷歌、联发科等第三方合作。

多处发力，半年就让出货量同比增长20%。这一显著增速也使传音首次超越vivo，成为全球智能手机出货量前五名，并逐渐逼近第四的OPPO。与同期的三星、苹果、小米和OPPO相比，传音还是Q2唯一增长厂商。

此后的Q3、Q4，传音主场非洲强势复苏。公司也实现了出货量大幅增长：Q4智能手机出货量达到2820万部，同比增长68.6%，首次跃升全球第四。业绩上，这两个季度，传音的营收均保持同比超30%的高速增长，净利润增速翻倍。

把市场铺大的同时，传音还做到了控制毛利以提升赚钱效率。去年全球手机业务的毛利率为24.18%，同比提升3%，比小米的14.6%高出不少。

毛利提升有赖于传音在生产等环节的成本控制。近些年传音对供应链进行了调整：除华勤、龙旗和闻泰手机代工“三巨头”外，传音的三大手机品牌还与MobiWire和Innovatech这类二级ODM厂商合作，议价权提升的同时部分生产制造成本也被转移。

跟随非洲复苏趋势，传音对外加大出货量，通过内部的成本调控，实现营收与净利润的大幅增长。

深入南亚、中东和拉美

增长的野心尚未满足。传音将目光从遥远的非洲投回了竞争更为复杂的亚洲、被众多企业垂涎的中东和拉美。

传音公布其在印度市占已升至第六。获得增长固然可喜，但这片贸易保护已较为显现的南亚大陆，或许并不算新兴与稳定。

小米、vivo和OPPO等在2014年前后便已进入印度，与三星一同占据着市场主导地位。Canalys数据指出，2023年三星、vivo和小米排名前三，其中三星以19%的市场份额位居榜首。

除头部品牌已经产生外，印度政府对外国厂商的排斥与打压也使营商环境更趋恶化。2022年，印度政府对小米实施了65.3亿卢比（约合5.6亿人民币）的罚款，此后还指控其非法汇款，冻结其约48亿元银行资金。除小米外，vivo、OPPO和传音也被指控逃税、避税，强制缴纳税款与罚金。

在已然产生的罚没成本外，传音或许还面临核心价位产品被禁售风险。据报道，印度计划限制售价在12000卢比（约合150美元）以下的中国手机设备。而传音的机型价格大多处于这一区间，若该计划实施，传音在印度的销量或面临崩盘。

即使目前靴子还未落地，但始终悬在传音等中国企业的头顶。

与印度相比，拉美地区可能更适合传音长期深探。

当下，这类新兴市场尚处于功能机向智能机过渡阶段。此前传音在非洲已积累较深的生产与销售经验。

这类市场普遍存在电力供应不稳定、网络信号不佳、流量成本高等问题，功能机由此仍占据较大市场份额。为适应当地需求并推动智能机份额提升，传音研发了流量节省、弱网络连接、内存融合、本地化小语种语音识别、语音降噪等技术；针对不同肤色人种，其对屏幕显示的色彩科学进行研究，以满足当地消费者的视觉习惯。

2023年，传音凭借在智利、墨西哥和秘鲁等核心市场的布局，年增长率已经达到159%，紧跟拉美整体手机出货量复苏的趋势。

而在中东，传音与小米分食着当地的中低端市场，并逐步提升中高端比重，尝试进入三星和苹果统治区。

Canalys数据显示，去年中东手机总出货量也同比上涨，其中三星的市占高达34%，并与苹果拿下超90%的高端手机市场；传音和小米分列第二与第三，目前销量集中在中低价位。

拉美、中东已经成为中国手机厂商普遍认定的掘金方向。传音已在远端的非洲大陆蓄足弹药，其将与全球老牌手机厂商在新的市场再度角逐。

文｜胡依婷

编辑｜彭孝秋