新能源投资的经验做AI算力，错的离谱

（原标题：新能源投资的经验做AI算力，错的离谱）

光伏锂电新能源车的大牛市和熊市周期持续了四年，刚刚过去，大量投资者一脚刚离开新能源，另外一只脚就迈进了AI算力的大门。自然而然，把过去的经验教训映射到AI上来。我看到大量粉丝动不动拿宁德时代，阳光电源，锂矿来类比，让人啼笑皆非。

不同点。

1，新能源是政府主导的产业。大量补贴政策严重扭曲了产业链和产业周期，人造景气周期和萧条周期。比如锂电池，因为18年政府的补贴快速退坡，造成三年大熊市，后来因为疫情政府重提这把旧尿壶，造成三年大景气。但大量压库和超前消费，基础设施跟不上，在2023年形成冰冷的熊市。

2，人类迫切希望向新能源转型，与能源基础设施缓慢转型，这二者形成巨大的牵制力。比如新能源汽车渗透率到40%后就很难吸引一个家庭一辆车的消费者购买。光伏的渗透率到了15%后就出现大量弃光弃电。新能源进入新阶段后，即使性价比突出，往上进一步渗透的阻力越来越大，产业链过剩。

3，新能源是能源革命，AI是智力革命，都是人类千年一次的宏伟蓝图。但是呢，AI具有强大的自驱逻辑，全社会蜂蛹而入，并不需要注入扭曲力。

4，AI的产业天花板只受限于自身的技术进步速度，没有其它掣肘。技术每前进一步，AI的天花板就抬高一大截。而新能源呢，技术技术进步虽然也会抬高天花板，但同时也会给自身戴上更重的枷锁。比如，随着成本下降，虽然风光电三个产业市场需求继续高增长，但价格下降更快，产业蛋糕反而缩小，资本市场上的股价快速萎缩。

从投资的角度，新能源是一种负向萎缩的螺旋下降的形态，主要命题是化解供需矛盾。AI是一种正向前进的螺旋上升形态，主要命题是技术进步冲破天花板。

综上，用新能源的手法看AI算力，错得离谱。

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