蓝光发展再违约， 资产负债率远超80%约定比例

5月8日，四川蓝光发展股份有限公司发布公告，宣布触发投资者保护条款。该公告涉及公司发行的多只债券，包括19蓝光MTN001、20蓝光MTN001、20蓝光CP001、20蓝光MTN002、20蓝光MTN003和21蓝光MTN001等。

蓝光发展曾在2018年和2020年获得中国银行间市场交易商协会核发的短期融资券和中期票据的《接受注册通知书》，注册总额分别为50亿元和54.5亿元。公司在2019年至2021年间完成了上述债券的发行工作。根据募集说明书中的约定，蓝光发展需确保合并财务报表中剔除预收账款的资产负债率不超过80%，以满足投资者保护条款的要求。

蓝光发展在2024年4月30日发布的2023年度审计报告中显示，截至2023年末，公司剔除预收账款的资产负债率高达192.67%，远超80%的约定比例，从而触发了投资者保护条款。这一超额比例导致公司发行的债务融资工具构成实质性违约。

面对当前的违约情况，蓝光发展正在积极制定并推进偿付方案，确保偿付资金的落实。同时，公司承诺将遵循银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则，进行必要的信息披露，以维护投资者的知情权和合法权益。

蓝光发展由川人杨铿1993年创立，于2008年斥资3.22亿元取代因债务问题而转让控制权的迪康集团，拿下迪康药业约30％股份成为迪康药业的大股东，并于2015年挂牌上市。高峰时期其股价甚至一度达到了13.6元/股。

由盛转衰的转折点在2020年。2020年10月，蓝光发展与平安旗下公司合作的广东佛山项目中，未能就一笔债务的还款时间达成一致。项目负责人口头承诺可提前还款，但最终也没能在承诺期兑现。2021年蓝光发展正式宣布违约。

为偿还债务，从2020年到2021年，蓝光发展先后出售成都迪康药业100％股权于汉商集团、出售其所持有的蓝光嘉宝服务64.26％股权于碧桂园服务。截至2023年4月4日，蓝光发展累计到期未能偿还的债务本息金额合计420.55亿元。

但近两年，蓝光发展在化解债务、引入战投等方面均无新进展。

据蓝光发展2023年一季报显示，一季度蓝光发展营业收入45.04亿元，同比减少36.41％；归属于上市公司股东的净利润-6.72亿元，期末总资产1284.77亿元，归属于上市公司股东的所有者权益-245.23亿元，现金及现金等价物余额14.9亿元。

根据公开披露数据，2021年，蓝光发展及下属子公司到期未能偿还的债务涉及本息金额为24.84亿元，其中21.31亿元已经被债权人申请法院执行。截止2021年末，蓝光发展的总资产负债率为96.01%，净负债率为639.14%。